□上投摩根中小盘拟任基金经理董红波　　

　　尊敬的投资人：

　　本周是08年最后一个完整的交易周，上投摩根旗下第九只基金产品--中小盘基金在本周正式开始了跨年度的发行。不少朋友问我：为什么中小盘基金要年底发行，为什么不等个更好的时机。说实话，从基金销售出发，我们预料到不会有很大的首发规模，但从基金经理的角度，无疑是一个很好的时机，尽管首发规模会小一点。

　　2008年的A股市场和现在的天气一样充满寒意，今年中国证券市场所承受的利空因素之多、程度之重在整个证券市场发展的历史都是很少见的，这其中，有国内经济过去多年自身快速扩张所积累的内在调整的巨大压力，有海外金融危机所带来的冲击，有市场暴涨之后调整的要求，更有投资者情绪巨大反差所产生的压力。

　　与此相比，经过了深度调整和各种利空因素比较充分的释放，我深信2009年的证券市场会稳定得多。虽然目前经济仍在继续下滑，但我们预计，随着企业存货的消化、经济自身的调整修复以及国家的经济刺激政策等将对经济产生向上拉动作用，09年的经济和证券市场都将经历一个震荡筑底的过程，各行业板块也将产生分化。这对基金公司投资方向选择、择股能力将提出考验，而真正具备这两方面能力的基金公司会最终胜出。

　　我们计划农历年前基金成立，牛年正式开始本基金的运作。展望2009年中小盘基金的运作思路，在上投摩根强大投研平台的支持下，我会重点考虑以下五条投资主线，争取为持有人创造长期稳定的投资回报。

　　1、会选择自身增长确定、受惠国家宏观拉动和结构性调整的上市公司，如：电力设备、基础设施建设等行业中的优势企业；

　　2、行业增长稳定性高的内需增长行业，如医药、食品饮料、零售和通讯设备类等；

　　3、通过自下而上精选个股，寻找未来成长性高，或者细分子行业的龙头企业；

　　4、积极关注周期性行业中景气出现拐点的公司；

　　5、09年是优胜劣汰的一年，很多行业都会出现兼并收购的机会，我们也希望部分把握行业中出现的整合或重组等投资机会。

　　2009年是牛年，我和很多投资人一样，希望2009年证券市场能回暖并阶段性的出现结构性牛市，更重要的一点是我们这个团队会继续发扬老黄牛的精神：勤勤恳恳、兢兢业业……最后透露一点，我也会成为本基金的持有人，希望未来的日子和大家在一起。