以上汽集团为例谈谈我心中的价值投资

我喜欢模糊的正确多于精准的错误。所以我都是采用一些常识和一些毛估的数据进行思考。以达到消耗最小的精力，产生较大的效益。

我一直主张以股东的角度进行投资，最直接的是以接近甚至低于每股净资产的价格买入正在赚钱的公司，依靠净资产推动的股价。对于带有周期性的公司更是如此，最好能在破净、甚至大幅破净的时候进入。

上气集团2008年的年终每股净资产为5.29，假设就以1PB买入（上汽最低的PB在2008年10 为0.9PB）

忽略其中的波动持有到今天2017年8月31号（每股净资产采用最新发布的半年报数据），还是以1PB来算。现在每股资产为17.61，近9年分红6.686元（转股的没算）。合计24.29，涨了359%。如果算上现在以1.6PB在交易，那涨幅就更加可观了。

你可能会说，2008年的时候上汽的ROE只有1.83%，1PB给我都不会买。那么我们再选个时间。2013年中时曾达到1.06PB，每股净资产为11.44。那一年的ROE19%+ 那么持有到现在每股净资产为17.61，期间分红5.51，合计23.12，4年涨幅102%，还没算上现在以1.6PB在交易。

目前我持有的上汽集团持股收益率为69.07%，那么我接下来是需要把他卖出、还是持有、甚至是加仓呢？

先来看看下图

最近三年上汽的一、二季度ROE同比都在下滑，年终ROE也在下滑。目前来看大概率低于16年的17.53% 。我个人认为上汽的合理估值在1.3-1.6PB左右。目前上汽也是在合理的位置上。所以我是选择持有。目前的价位，我个人认为上汽的长期收益率大概是10-15%左右。（短期走势是随机的，不清楚怎么走）

股票是用来投资的，简单、幸福地做股东，持股收息。