加载中…毛利率、净利率、和roe的区别
(2018-05-14 20:01:52)
毛利率=（销售收入-销售成本）/ 销售收入
净利率=净利润 / 销售收入
净资产收益率（ROE）＝报告期净利润／报告期末净资产
毛利率是不考虑资金周转和总资产的，比如说：一个产品成本是100元，卖出价格是120元，其毛利率为20%，一个月内卖出10个，毛利率仍然是20%，不会发生改变。
而ROE是讲究期间周转率和总资产的，如果净资产是1000元，一个月内如果只卖1个，ROE为20/1000=2%；一个月内如果卖出了10个，ROE则为20*10/1000=20%
所以，毛利率是衡量产品（或者也是行业）的竞争能力和盈利能力的一个指标，而ROE更侧重于净资产的投资回报状况。作为投资者，应该从毛利率上看这个产品、公司、行业的发展趋势，从ROE上看投资的收益情况。
至于净利率，主要是在毛利率的基础上，减去一些费用、税金等的差额。是单个产品的最终纯利所得。
有两家公司，一个ROE为10%，另一家ROE为20%，如果前者你以10PE买入，后者你以40PE买入，你认为哪家估值更有安全边际？如果我们持有30年，期间ROE一直不变（假设没有分红扩股），30年后都以10PE来定价。那么前者获利16倍，后者获利58倍。前者年复利收益率10%，后者15%。
例二：有两家公司，一个ROE为10%，另一家ROE为25%，如果前者你以10PE买入，后者你以30PE买入，你认为哪家估值更有安全边际？如果我们持有5年，期间ROE一直不变（假设没有分红扩股），5年后前者PE估值不变，后者降到20倍，那么前者获利0.6倍，后者获利1倍。前者年复利收益率10%，后者15%。
|
ROE |
买入PE |
年数 |
到期PE |
获利 |
复利 |
|
10% |
10 |
30 |
10 |
16倍 |
10% |
|
20% |
40 |
30 |
10 |
58倍 |
15% |
|
|
|||||
|
10% |
10 |
5 |
10 |
0.6倍 |
10% |
|
25% |
30 |
5 |
20 |
1倍 |
15% |
很明显，对于长线投资来说，ROE比估值水平更重要。所以查理芒格才说，应该以合理的价格买入优秀的公司，并且长期持有。
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