周四沪指小幅冲高后回落，总体运作在5日均线和60日均线的狭小空间里。期间题材股轮番活跃。近期持续大涨的国产软件服务板块，已经演变成为具备独立运行走势的强热点。盘面上看，软件服务、金融机具IC卡、新疆板块、民营医院领涨两市，维持市场人气。网络彩票、智能电视、手机游戏跌幅靠前，拖累指数。收盘时，尽管K线形态依然维持缓慢攀升走势，但是过大的阴线实体，还是让人对周五的市场表现充满悲观情绪。

　
    昨日，股指期货四大合约全线收涨，总持仓量攀升到16万手的历史新高，多空分歧巨大，且空头并无退缩离场迹象。而近年来，每逢股指在反弹的相对高位，均有“持仓魔咒”效应显现，引发股指急跌，如在13年2月、5月、12月，以及14年4月等均有验证。

    当前空头最大的底气及多头顾虑，无疑来自IPO重启。随着IPO重启临近，市场供求失衡格局难改，投资者信心疲弱、跟风效应差；而增量资金入场不积极，所以要走出一波大行情难度较大。

      后市研判，我们认为当前沪深股指仍然处在长达5年的大熊市格局之中，当前并未看到趋势扭转的迹象。从这个角度来考虑沪指4月29日开始的行情，只能定性为阶段触底（政策底）反弹，并非真实牛市起点。既然行情性质是反弹，且运行了1个月，反弹的力度只有区区50多点，力度明显偏弱，所以，后市不宜对指数涨升抱有太高期望。

    当然，近期相对弱势的市场背景下，还是形成了清晰的赚钱示范效应，以国产软件为首的信息安全概念股反复示强，有效的聚集了市场人气，也营造了局部的赚钱效应。投资者不妨逢低把握类似局部热点机会。

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