年内央行第3次上调存款准备金率至16%。解读此时出台上调存款准备金率的政策，其目的有三：
 
一,从字面理解,政府对仍然高涨的通胀水平表态，表明政策依然从紧未变,坚定了方向性指导；
 
二,从数据来简单解释，面对4月份超过8000亿元的到期央票，政策对冲流动性成本需从商业银行分担。我们也有理由相信，由于此次上调了存款准备金率，央票利率在4月份还将维持高位，维持从紧政策的预期，同时提高商业银行的投资收益。
 
三,季度居民消费价格总水平上涨8。0%；而3月份同比上涨8。3%。本轮通胀居高不下,根据传统经济学原理,即是供需不平衡，资源瓶颈、劳动生产率瓶颈等难以满足高涨的需求。面对此局面,政府必定有压有保。从供给面的短期因素来抑制通胀压力的同时,要让通胀水平下降，一定还需要降低总需求水平。

我们的观点是：
 
   　维持今年CPI大于5.8%的基本判断,并判断市场将会在未来的9个月内,实施2到3次的加息,近期的一次极为有可能在4月末到5月间进行。有别于其他研究机构,我们认为,原先在2007年末作出的08年上半年紧缩政策判断,时间即将过去。为了维持就业率,政府将有可能在未来的6--9个月内释放并适当缓解信贷压力。而这将毫无疑问带动市场走暖。
    对于行业选择,从宏观角度出发。轻资产的食品饮料类,食品消费类,医药类,商业零售类受益于通货膨胀带来的影响,而钢铁,有色金属,航空,虽然短期受到冲击,但由于中国强大的内部需求,因此矫枉过正后,亦面临中期投资机会。
    具体市场策略和相关行业与个股分析报告,我们会在博客中逐步公布部分成果。