放量震荡或燃年报掘金潮

　　周四沪深股市低开高走，震荡抬升。早间两市一度下挫，银行、券商等金融股奋力护盘，石油、煤炭、黄金板块亦活跃上涨，带动大盘走高，两市股指先后翻红。10点过后，沪深股市震荡回落，两市股市均飘绿。中小盘股集体杀跌，银行、券商板块奋力护盘，石油、煤炭、路桥板块表现活跃。沪指在5日线下方横盘整理。临近午市收盘，大盘延续震荡态势。成交量同比有所放大。

　　公路桥梁板块今日展现抗跌本色，早盘崛起，多数个股飘红，山东高速大涨。昨浦发银行发布业绩快报，其去年净利润同比增长42%，每股收益为1.46，预计2011年股份制上市银行整体业绩增速在30—40%。受此提振，金融行业走势强劲，个股多数飘红，安信信托大涨。有媒体表示,目前煤炭行业通过资源整合和企业兼并重组,大量小煤矿被整合或关闭,产业集中度持续提升,煤炭企业对市场控制力日渐增强。随着市场化和集中度同时提高,煤炭价格也就在一定程度上具备了持续上涨的能量。借此，煤炭行业今日走势抗跌，潞安环能上涨。此外，环保行业、船舶制造和电器行业等板块弱于大盘。

　　机构观点一：今日沪深股指双双低开，延续昨日入市局面。但近期更多的空头转而看多，这是一个积极的变化。著名的空头侯宁近日宣布看多市场，这虽然不是什么大事。但至少说明股市已经跌到了连空头都不能理解的程度，市场之恐慌可见一斑。不能简单股价低了就作为投资的依据，如果按照过去那种靠差价来获取收益，而非是稳定的分红收益来计算的话，股市和过去的22年没什么两样。那么22年的股市将会不断的重复，甚至随着市场规模的不断扩大，大盘将会更倾向小涨大跌。
　　机构观点二：早盘A股市场一度因为指标股的活跃而企稳。不少小盘股出现在跌停板上。长线资金正在陆续逃离创业板等小盘股，尤其是一些具有高成长，但估值高企的品种，比如说自动化业务的机器人等个股均有资金的逃离迹象。受此影响，整个A股市场出现了放量调整的态势。如此来看，大盘目前仍处于急跌周期中，因此，在操作中，建议投资者仍宜谨慎，不宜盲目抄底。

    笔者认为，昨日市场一根阴线将反弹趋势再次逆转，其更深层次的含义是本轮市场调整并未结束，市场存在进一步调整要求。近期市场成交量持续低迷导致大盘无法出现有效反弹，即使有反弹高度也比较有限。技术面来看，中阴杀跌行情，致使股指再度失守5日、10日均线以及沪指2200点关口，短期走势不容乐观。从创业板及中小板指数重挫来看，高估值品种目前风险颇大，投资者需保持警惕。

　　昨日浦发银行发布业绩快报，其去年净利润同比增长42%，EPS 为1.46，我们预计2011 年股份制上市银行整体业绩增速在30-40%，浦发银行业绩快报将激发市场对银行板块业绩预期，有助于抑制大盘进一步下挫空间。目前考虑到春节假日对现金的需求，央行很大可能将在年前下调一次存款准备金率，在度过春节这一时间点考验后，流动性压力可能暂时度过，春节后资金面将得到改善。

　　近期我们坚持认为，目前市场处于底部区域，后市市场将由此前单边下跌进入到反复震荡，市场将以震荡的方式完成筑底过程。在下半月临近过年左右，市场有望构筑阶段性底部，并在随后的流动性改善引发反弹行情。

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