隐忧尚存 A股将向何处演变？

    6日央行宣布年内第三度上调金融机构存贷款利率，对A股市场影响有限。沪深股市“冷静”应对，7日高开低走、双双小幅收跌。上证综指未能守住2800点整数位。

    从最近6只新股表现看，投资者一定在不久的将来看到新发股票市盈率重新上升。也就是说，我们的市场原本就不存在因"破发"产生的"成熟"现象。依笔者看来，目前的机制是一种"混一天算一天"的短视机制。利益方将股指弄上去，发一批股，低迷时稍放缓，再等下一次股指上升机会，不断折腾。其实，短视现象并不只是新股市场，如以前曾流行的权证市场也是。许多当事方出发点未必就是建设"多层次资本市场"，而往往只是应付些燃眉之急。捞一些就算一些，并无长远打算。

    从技术上看，当日股指宽幅震荡，两次冲高60天均线遇阻回落，显示上方抛盘较重，多方全面进攻尚未准备充分。大盘日K线收一根小阴线，下方成交量与前几日持平，说明有资金有计划地在2800点附近通过宽幅震荡耐心吸纳筹码，且大盘也需要通过反复震荡来消化5月23日跳空阴线。大盘60分钟K线运行良好，隐忧是下方的成交量阴柱仍比较多，需要后势量能有效放大才能改观。

    从这两天的诸多言论看，有不少机构预测本轮加息周期已尽，因此对行情的预测较为乐观。但笔者认为，上述预测所考虑的因素中并不包括本就难以捉摸的扩容变数，更未包括CPI及楼市的变数。所以，最终如何还是走一步看一步为好。再说，就算扩容、CPI、楼市方面未出人意料，股指也未必就能涨太多。这是因为：我国即使放松货币，也必缺乏空间，因前两年实在透支太过，且教训太刻骨铭心。

    CPI公布期提前至每月9日《宏观数据防泄密 CPI提前每月9日发布》，（6月数据的发布日）也就是本周六，而今日是该数据公布前最后一个交易日，一般市场会多一些观望心态。不过，考虑到加息已实施，所以该指标对股指影响应已减弱，投资者反而更应关心下周将公布的投资、消费、工业产值等方面数据，看看实体经济如何，到底能否承受一系列的紧缩。

    预计股指近期会震荡盘整，等待相关消息（尤其是扩容动向）确认后才能决定方向。如果扩容等相关消息并没太多利空，股指盘整后还有些上升空间，反之则空间有限。笔者认为，"双赢"的市场虽有可能"阶段性"地存在，但这对各方面条件和大环境要求是相当苛刻的。就目前问题多多的大环境看，显然是无法做到"双赢"的。

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