非牛非熊 紧缩拐点时间窗临近

    这个五一节，国外好热闹。拉登被击毙，于是美元开始反弹，美国股市创出12810点的历史新高，欧洲股市也小幅上扬。国内消息方面，温总理重申使房价回归合理水平等消息，也是股民们关注的焦点。对此，笔者建议投资者重点关注以下方面的消息。

　　4月PMI环比回落，这表示在信贷资金有限的前提下，银行更愿意把款贷给偿还能力较强的大公司，中小公司的资金缺口有可能因此变得更大；温总理用三个“坚定不移”表达了调控房地产决心，地产若再度大幅下挫，将加大市场的回调压力及调整幅度；随着2010年年报披露结束，今年已有127家公司发布增发方案，再融资额同比去年增加了近25%，融资总额超过了4000亿元，这无疑是对市场的再度抽血；美元虽短线反弹，但中长期来看人民币升值仍是大概率事件，利好部分受益板块及个股，如制纸印刷等。

　　节前最后一个交易日虽有反弹，但更多的体现为技术指标的修复性上涨，中期来看市场若无新兴热点刺激并迅速强势回归，则中期进入调整概率较大。两大要素将确定五月行情基调：其一是市场股价重心的异动，除低价股补涨之外，高价股下跌回到合理区间，也将影响大盘走势；其二是市场总体资金量无法呈现增量，只是存量资金活跃，这也是说明市场非牛非熊，只是一个波段震荡走势，同时紧缩拐点出现时间愈发临近。

    从技术面上分析，预计本周前半周市场还将延续反弹。但另一方面，由于市场没有明确的新热点，短周期指标修复不够完整，底部结构并不扎实等等因素，导致目前不具备开启主升的条件，所以未来两周市场的主要任务是调仓换股，同时酝酿新热点。在具体的操作上，建议投资者本周重点关注沪指 2930点—2950点的压力位，可考虑进行一些短线操作，注意控制仓位并及时锁定利润。

　　就节后操作策略来看，建议重仓者反弹减仓为宜，保持仓位在半仓或以下避免风险的再度释放。短线轻仓搏反弹以快进快出操作为主《机构加仓，主力大单狂买五只股》。中期而言，节后一到两周内股指有望达成新的平衡，但市场若无新兴热点刺激股指，则不宜大规模加大持股仓位。笔者建议投资者关注两类潜力股：一季报和中报业绩保持稳定增长的上市公司；最近两个月来，跌幅巨大的优质小盘股。