多项调控政策或在二季度“登台亮相”

【4月1日动态信息解读】

1、多项调控政策或在二季度"登台亮相"。经济反弹物价上涨房价飙升。专家预计，一季度GDP增速可能接近12%，将创下一年多来的最高水平，二季度可能是政策调控压力相当大的一个季度。二季度物价上行可能性大，经济实践表明，当我国GDP高于11%时，物价高企的可能性也随之放大。尤其是在经济需求、货币供应和食品价格增长发生"三碰头"时，通货膨胀风险颇大。全年GDP增长或前高后低，国家统计局将于15日公布一季度主要经济数据。一些专家及机构预测，一季度很可能是我国连续第四个GDP"反弹季"，他们的分歧在于反弹高度到底是多少。
简评：部分调控政策的出台预期已经被股市提前消化，不过未来仍有新的调控政策会给股市带来压力，未来的股市走向将是一个复杂的适应性过程。
2、美联储表示不会过早升息。美国联邦储备委员会６日公布的最近一次决策例会记录显示，２０１０年初美国经济活动温和扩张，但美联储仍不愿过早提高利率。
简评：美联储虽然决定暂时维持宽松的货币政策，但显然刺激政策的退出已经被提上了日程表。
3、建行再融资规模或为750亿。A股市场定向增发450亿,港股市场配股融资300亿。昨日傍晚有最新消息称,建设银行(601939)今年计划通过资本市场再融资750亿元,其中,通过A股市场定向增发融资450亿元。
简评：银行特别是大行的融资潮一直是今年以来市场的一个重要心病，不过通过各种渠道的分流以及时间上的错开，融资潮的对A股实际压力应该比预期中的小不少。

【盘前课堂】

市场个股炒作风格转换一直没有真正完成，现在变成了蓝筹股、题材股互相交替活跃的态势，按目前的成交量，这种态势可以继续支持上升的惯性，但是往上的空间就不能那么乐观了，在3200点之上市场有很强的压力，这不仅是前期套牢的成交密集区，而且从技术面看，去年两个高点3478点和3361点连线是近半年的阻力线，这条阻力线正好下降到3200点多一点的位置。往上的空间还没有真正打开，大盘在上升惯性作用下可以继续保持强势，但是这种强势只能是这种反复蓄势盘升的走势。投资者短期可以谨慎做多，但不要过度投机，不要对行情期望太高。
【市场分析】

短期市场有望延续反弹，但政策紧缩的趋势并未改变，政策压力仅仅是得到了短暂的减缓，而不是彻底消除，加之经济增长和通胀等仍存不确定，市场在二季度初的反弹后将重回震荡。就市场风格而言，二季度市场估值可能面临结构性转化的过程，小盘股相对于大盘股的估值溢价将会有所收窄。鉴于有所回暖但不改震荡的市场整体环境，我们认为投资者在二季度的市场操作中仍可立足两条线索，其一是关注低估值蓝筹股的配置价值，其二则是继续关注题材板块的轮动机会，特别是既具有题材概念，同时又拥有估值优势的个股最值得投资者关注。

【大盘趋势】

目前经济不确定因素依然存在，机构也表现谨慎。权重股走势分化，新华社连发6篇评论批土地财政和腐败推高房价，昨日房地产板块跌幅居前。下周四统计局将公布3月份、一季度宏观数据，3月份宏观数据将是下一步货币政策变动的主要依据。不过，山东神光对2季度的行情仍表示乐观。昨日沪指试探前期密集套牢区，地产股的走低，影响大盘整体表现。从技术分析看，上证指数从3478点开始的下降趋势线目前在3180点-3200点，该指数区间是密集成交区，对市场形成了一定的技术压力，成交量配合将较为关键。目前盘中缩量回落，说明市场还不具有向上突破的动能，退而求其次成为"无奈"的选择，短期股指将在3100点上方蓄势。关注底部放量蓝筹股。