国泰君安证券股份有限公司海运业研究小组于2009年7月7日发布了一篇题目为《海运业：沿海煤运触底回升》的研究报告。其具体内容如下：

从上述研究报告的整体内容和结构来看，存在较多的缺点和不足。第一是有点文题不符。从文章的标题来看，很容易让人认为其内容应该主要是描述沿海煤运价格在近期的基本走势，并从行业基本面和煤运价格技术面的变化趋势角度对其沿海煤运触底回升这一观点进行分析论证。但从其实际文章内容来看，却只有一小部分的内容是对这一观点的论证，大部分内容却是对整个航运业的各个分类指数和相关个股在全球各主要证券市场上的近期走势描述及对个股的推荐，这显然是与题目不太相符的。

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文章的第二个缺点是对其主要观点沿海煤运触底回升的论证不够充分。从文中的论证过程来看，报告把煤运价格上涨的原因几乎完全归因于发电量的回升所导致的需求增大。但实际上影响煤运价格的因素有很多，至少光需求方面的原因就有类似于钢铁行业和其他重工业生产增长所带来的影响，更不用说还有供给和市场交易投机方面的原因了。即使煤运价格上涨的原因真的主要在于电厂需求的增大，文章也应对其他方面因素的影响程度进行一个定性定量的分析，以使自己的论点更有说服力。另外，对于目前煤运价格的这种走势到底只是下跌途中的一种反弹，还是真的见底回升，文章也缺乏从行业基本面和交易技术面的深入论证分析，从而使其观点没有足够的论据支持。

报告的第三点不足是仅根据航运业各分类指数的近期走势就对整个行业的投资评级作出判断有失偏颇，并且其所给出的“中性评级”也没有足够的论据支持。要对航运业进行更准确的投资判断，至少也应从国内外宏观经济和国际贸易的现实状况、行业管理政策和法规、行业内市场竞争结构和其他相关行业的发展趋势、目前整个板块的估值和技术走势等角度进行较为充分的分析论证。这样才会使这些判断建立在更为可靠的理论和现实基础之上。但文章对上述这些方面鲜有细致的分析和论证。

文章的另外一个缺点是没有对整个行业和相关个股的投资机会和风险进行较为充分的分析和说明。既然是作为一篇研究报告来帮助投资者作出正确的投资判断，就应对所推荐的个股从其基本面和股价的技术走势等角度进行一定的绝对和相对投资价值的分析、测算和说明，并对投资过程中的系统性风险和非系统性风险给予一定的分析和提示，这样才会有更为明确的投资指导性。

但总的说来，上述研究报告所提供的一些思路和观点仍有一定的参考价值。借鉴文中一些有价值的观点和看法，并结合我们自己对航运业相关个股的基本分析和判断，建议投资者朋友可对报告中所推荐的中海发展进行重点的中线关注。在其股价在今后几天可能出现的短期回调中于13.5元以下分批建立中线仓位，进行中短线结合性操作，其中线目标位可能在18元左右。下面随附中海发展的周K线走势图和干散货运输市场波罗的海好望角型船运价指数BCI作为投资参考。

中海发展的周K线走势图