成交温和放大 后市仍有上涨潜力

进入6月以来，市场继续上行的热情并未减弱，多方依然占据强势地位，上证指数突破2800点。大盘优质蓝筹继续轮动，大盘继续保持强势上攻的格局，股指有望继续创新高。上周大盘在新股IPO重启消息明朗之后，终于摆脱近期盘整格局，并形成了向上突破之势。并且周末消息面上，仍以偏多有利因素占据上风。本周上证指数攻下3000点整数大关犹如探囊取物。那么随后大盘呢，是此轮行情最后一波疯狂，还是将继续维持一段强势？

在转持政策出台后，普通投资者叫好声多。不过在一片叫好声中，谨慎派的声音或许不该被忽略。万这一消息对股市是利好，但不觉得是太大的利好，市场也不会因此催生一波较大的行情。他认为这一消息强化了流动性对股市的推动，也给了社保基金一个资金来源，实质上也是在为新股发行铺路。正处于逐步疯狂阶段的A股市场，可能被火上浇油，那么今日疯狂冲高几无悬念！甚至，不排除今日沪市直接挑战3000点的可能！不过，正因如此，反而更为担心，机构资金会可能乘机大幅减仓出逃！最后又让散户高位站岗放哨！所以，大家还是需要保持一份清醒！在未来通胀预期之下，加上地产股中报预期整体向好，可以适当关注以地产为首的主流品种投资机会；另一方面，伴随今年半年报披露时间的来临，可以从半年报预增个股中寻求机会。

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   商业零售：消费明显回暖 通胀预期增强 这些低价大盘股领涨市场

　　报告关键点：
　　资源有价，渠道和品牌无价。对于已经具有一定垄断能力、市场控制力、网点开拓能力的零售企业，值得长期持有。目前消费回暖，正是良好的介入时机。
　　报告摘要：
　　在目前周期性行业受到更多关注的阶段，我们给与零售业领先大势的评级，主要理由如下：

1、消费回暖迹象明显。消费回暖已从高端的汽车、建筑建材、家具，蔓延到家电、服装和金银珠宝等品类。由于下半年基数较低，数据将继续好转;

2、通胀预期。我们策略认为09年下半年，CPI将转正，2010年上半年通胀将再次来临。目前有色金属等已经有了可观涨幅，液晶面板的价格也止跌回升、粮油也已经开始上涨;通胀对于超市和家电连锁的毛利率、同店增速都有正面影响;

3、新一轮资产泡沫来临，家电连锁和百货业将受益。事实表明，由于房地产市场与宏观经济的紧密联系，家电消费的需求弹性是最大的，而百货业也将受益于财富效应的扩大;

4、扩张成本下滑，部分公司扩张持续。我们看到，目前经济形势下，部分公司保持既定的扩张速度，甚至加快了扩张速度，如苏宁电器、武汉中百、广百股份等。因为，和前几年的泡沫经济相比，目前的扩张成本大幅下滑，部分区域的租金下滑20%-30%，装修等成本也有较大幅度下滑。这意味着，从长期看，目前开店门店的盈利能力将可能较前几年有所提高，短期看，外延扩张保证了增长;