中国国家发改委近日透露，中国淘汰落后产能工作取得了较大进展，目前已经制定下一步淘汰落后产能规划目标。发改委指出，钢铁方面要按期完成淘汰300立方米及以下高炉产能和20吨及以下转炉、电炉产能。有色金属方面，到2009年，淘汰落后铜冶炼产能30万吨、铅冶炼产能60万吨、锌冶炼产能40万吨；轻工方面，到2011年，淘汰落后制浆造纸200万吨以上、低能效冰箱(含冰柜)3000万台、皮革3000万标张等；纺织方面，到2011年，重点淘汰75亿米高耗能、高耗水、技术水平低的印染能力；淘汰230万吨化纤落后产能；加速淘汰棉纺、毛纺落后生产能力。石化方面，对炼油行业采取区域等量替代方式，到2011年，淘汰100万吨及以下低效低质落后炼油装置，积极引导100万吨－200万吨炼油装置关停并转，防止以沥青、重油加工等名义新建炼油项目。对化肥行业通过上大压小，产能置换，淘汰技术落后、资源利用不合理的产能。对农药行业依据行政法规，淘汰一批高毒高风险农药品种。加快淘汰电石、甲醇等产品的落后产能。严格控制甲醇、烧碱、纯碱等产能过剩产品项目建设。分析认为，淘汰落后产能是产业振兴规划调整产业结构的重要举措，目前，大盘继续强势，题材股也纷纷表现，人气再度被聚集起来，早盘的成交量也继续缓慢增加。

里昂证券亚太区市场周一公布，4月份里昂证券中国采购经理人指数(PMI)为50.1，中国制造业在连续8个月萎缩后，始现扩张迹象。报告显示，4月份里昂证券中国采购经理人指数为50.1，明显高于3月份的44.8、2月份的45.1和1月份的42.2。此前该指数曾连续8个月低于50分界线。PMI高於50表示制造业处于扩张趋势，低于50则反映制造业出现萎缩。该指数今年4月份大幅回升，显示中国政府去年年末以来推出的一系列经济刺激措施开始在制造业领域显现成效。里昂证券经济研究部主管称，中国政府在刺激投资方面成果斐然，加之出口订单明显改善，使得PMI得以在4月份回至扩张领域。11个分类指数中，除供应商供货时间指数外，其余10个指数均较上个月有所上升，显示制造业全面回暖。分析认为，，尽管未来出口订单形势还将继续恶化，但随着政府经济政策产生的良好效果，PMI指数将继续保持在50之上，之前，中国物流与采购联合会公布的4月份PMI指数为53.5，两个指数都显示经济复苏较为乐观。目前，大盘继续强势，成交量也继续放出，做多力量还能维持。

综合上面来看，大盘经过这轮探底回升，上升动能仍然明显。技术上分析，指数目前在多条均线上方，下次下探的可能性减小，投资者可继续看高后势。

5月行情仍然受众多不确定因素影响，其中5月中旬公布的4月份宏观数据将成为决定反弹高度的关键。我们预测，在系列经济数据中，仍将会呈现喜忧参半的情况：固定资产投资、工业增加值、采购经理指数等仍将继续向好，而进出口、发电量等数据或继续低迷，表明经济仍有偏冷的可能，但整体而言，我们预计市场将会对数据产生积极的反映。对于已经爆发的甲型H1N1流感，我们总体上判断，其无论对实体经济还是对股市的影响，都会弱于非典，甚至弱于禽流感，不会对行情产生实质性影响。从指数运行区间看，大盘通过回补2444-2464点、2380-2392点两个跳空缺口，完成了技术层面修正，因此阶段底部已经探明，预计5月核心运行区间将会在2370-2600点。

操作策略上，我们认为，5月份主题投资热点与价值投资热点可能交替进行。由于甲型H1N1流感的爆发，医药板块仍将成为短期热点，但操作难度已经很大；同时，上海"双中心"建设也将使上海本地股继续活跃，以 浦发银行、 上港集团为代表的金融、航运股仍有持续上涨的动力。价值投资方面，投资拉动为主的受益板块将成为主流，水泥、机械、地产、轨道交通有望成为阶段性热点。