有关4G发牌的几个个人观点

程德杰

今日（12月4日）下午工信部正式宣布发放3张TD-LTE牌照，并表态待时机成熟，再发放FDD LTE牌照，香港资本市场对4G牌照的发放做出反应，中国移动涨0.9%，中国联通跌0.33%，中电信跌1.93%。

虽然股价变动幅度和3G发牌时有较大的不同，但这也基本反映了当前情况下，大多数投资者对4G牌照发放对于电信运营商影响的心理判断。

几个观点：

1.短期内（FDD LTE牌照正式发牌12个月内），中国电信在LTE建设和应用方面，可能会领先于中国联通；但长远来看，电信和联通对于4G市场的争夺能力，应在伯仲之间。

2.随着时间推移，中国移动在LTE上的时间先发优势，会被电信和联通的终端和建网优势削减，但中国移动的资本实力会弥补产业链和终端的劣势；在FDD LTE牌照发放后，应该至少能和电信、联通打个平手，实现3分天下有其一，而不像3G时代处处受制。不过从长远看，移动应该能够在LTE用户市场领先，虽然这种优势不一定会很大。

3. LTE 对于通信建设市场和设备商的利好可能并不会很大，一方面是基于LTE本身的技术特点，另一方面，是由于运营商在启动4G后，其经营会进一步困难，会进一步挤压设备商和建设商的利润空间。

4.运营商进入LTE，对运营商本身的营收并非是好事，一方面网络建设的巨大投入，另一方面收入剪刀差无法得到缓解，还在进一步恶化，管道化愈加明显；但在运营商LTE基础上，移动内容服务商将会获得极大发展。也许在不远未来，5G的推动者将会是互联网服务商而不会是电信运营商，电信运营商将会被进一步边缘化。

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