4年来最大的刺激政策足够了吗？

彭澎 广州市博士科技创新研究会会长、广东省体制改革研究会执行会长

9月24日（周二），多位中国经济官员举行临时联合新闻发布会，公布了一系列刺激措施，旨在为中国不断萎缩的经济注入信心。

降息、向股市注资和支持房地产行业等一系列重磅政策火速推出，刺激力度被称是全球第二大经济体自新冠疫情以来最大。

周二当天，沪深300指数(CSI 300)大涨4.3%，创下自2020年7月以来的最大单日涨幅。甚至引领全球股市走高。

周三，股市出现了冲高回落，显示市场还是有些犹疑。

毕竟，这种有点“大水漫灌”的政策是否可持续，是否有点应急？市场不是有些不肯定。

一方面，几年来，管理层再三表示“不搞大水漫灌”。另一方面，7月30日，中共中央政治局会议在分析研究当前经济形势后，部署了下半年经济工作，要求“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”。

可是，下半年基本上又过去了一半，经济至少在地方上仍没有明显起色。如何对需求构成实质性、可持续的提振，需要明确到底什么是最容易刺激经济又最容易见效的切入点。

目前来看，管理层对涉及拉动经济增长的“三驾马车”都有措施。到2035年建成“智慧口岸”，应该对外贸有拉动作用；“以旧换新”、保障就业的“24条”出台都是促进消费的重要举措；全面取消制造业外资准入限制、全面开放外资医院等更是前所未有。

但是，当前来看，进出口的恢复还算给力，主要有赖“新三样”的出口，虽然有打压，不过还是有空间；消费和就业的恢复可能要更长的时间，毕竟收入增长和经济增长的预期都不好，这是制约的主要因素；放开外资准入也要看外资的意愿，这是不可靠的。

    最近，印度股市火热，推动该国在MSCI可投资市场指数中的权重上升至2.33%，超过了中国的2.06%。印度公司的股票销售和流动性上升使该国对投资者更加开放，印度在全球最大的股市基准之一中的权重已超过中国。这可能带来一些意想不到的效果。毕竟印度的吸引外资进入制造业方面反反复复，但股市则是十分给力。

而美国股市也是长期持续的向好，在通胀背景下，能持续维持经济增长和居民消费的可能就是股市带来的效应。股市高增长中，新兴产业和高科技公司又发挥了重要作用。因此，“高科技+股市”成为美国继续保持“科技霸权”的重要法则。

反过来看，中国A股长期不振，高科技公司一度缩小了与美国公司的距离，但股市不给力与美国股市的给力相反，对高科技的支撑不足，让中国新兴产业转型和拉动经济的动力转型都失策。

真正对消费和经济增长拉动的引擎，除了实体经济的增长，就是楼市、股市和汽车等大宗消费。短期来看，楼市已经出现过剩，要提振可能需要较长时间；汽车生产也是过剩，只能靠出口消化产能；股市可能就成为支撑经济经济的最快、最有效、最可能带动产业转型的利器了。

中央银行是最大的货币王者。在市场低迷之际，央重榜出，下调存款准备率0.5个百分点，下调代表政策利率的7天逆回购操作利率0.2个百分点1.5%，降低存量房贷利率和统房贷最低付例。同时，央拟创设5000亿证券基保险公司互换便利，机构通过这个具获取的资只能于投资股票市场。

这是最大转折。希望A股能持续向好，让短期套现的资金失去“薅羊毛”、“割韭菜”的条件，最终让普通老百姓获得资产增值回报，让新兴产业成为股市主角，支撑新质生产力的迅猛发展，最终实现高质量的中国式现代化。

如此，于国于民于企业都有利。是时候让股市取代楼市成为中国经济的主动力了！

（2024年9月26日）