刚刚收盘的美国股市（周二）大涨，尾盘金融股反弹，政府加大对通用汽车的援助力度，对市场形成支撑，以全天最高点报收。三大股指分别上涨了2.17%、2.44%、2.67%，为最近两周所少见。

 

    欧洲三大股市普涨。

 

    亚太股市，日经225指数上涨1.3%，结束今年交易，港股微跌，韩股微涨。

 

    沪深两市昨日震荡格局，成交依然萎缩。午后受权重股拖累大幅跳水，低位震荡，沪指收1832点，跌17点。沪指连续七个交易日下跌，成交量略有放大，见图1。

               

                             图1、2008年12月30日上证指数走势

    对上证指数贡献最大十只股票中，包括了大小非巨量解禁的两只股票——中国太保、海通证券，第一个发布年度快报的天威保变，创造天量亏损的S上石化。

 

    年底股市低迷，可是，最近几个交易日，遭遇大小非解禁的一些个股，不跌反涨，让人咋看之下，疑惑不解。中国太保、金风科技、海通证券等巨量解禁的个股，都成了低迷市场上的“香饽饽”。

 

一、解禁股上涨的理由

    追寻解禁股逆市上涨，有以下一些理由。

 

    1、私募追捧

    大小非股票首先受到私募资金的追捧，它通过大宗交易平台，把“大小非”的筹码，以九折左右的相对低价或者当日最低价占领筹码。

 

    沪深证交所信息，大宗交易市场活跃，昨天沪市便成交8.1亿元。从12月限售股解禁高峰期来看，当月的大宗交易成交总量也几乎创下了最高的峰值。

 

    2、大小非里散户少

    大小非，散户早已逃之夭夭，股价已跌至较低水平，重心低，底盘轻，后市涨埋下伏笔。

 

    在经历今年这么长时间的大幅下跌后，大小非解禁有价值，正是抢筹好时候。

 

    3、市场期待一拨反弹

    对于一些有价值的企业，中长期资金逢低抢筹，估值风险很低了。大小非股票正是如此。

 

    4、暴跌之下，大小非价值先回归

    限售股解禁，股价早已回归，投机不乏机会。近期解禁题材股走强，大机构在解禁日积极买入。

 

    5、专家屡屡唱多

    按照专家们解释，大小非股票经过近期的持续减持，估值已经落入安全区域，投资价值已开始显现，长期投资可配置。

 

二、大小非性质有不同

    近期部分蓝筹股的巨量限售股正在纷纷解禁。虽然都是限售股解禁，但个股股价的表现却有所不同。

 

    限售股解禁要考虑：解禁股性质；股东；股价变化。

 

    国有股解禁后，出售比例会比较小，不会对股价造成明显冲击。

 

    定向增发股，减持没有任何限制，如果解禁时股价高于成本价，减持压力大。

 

    对于小非而言，由于其成本极低，具有“越跌越卖”的特征，在市场下跌趋势中对股价的冲击最为明显。

 

三、明年1月解禁股的投资机会

    2009年，大非解禁约6800亿股，解禁流通市值3.5万亿元（为A股流通市值的1倍多）。

 

    从解禁股性质看，80％多为国有的大非；从解禁时间分布看，2009年10月为解禁的最高峰，其次是2009年7月，见图2。

          

 

                            图2、2009年大小非解禁股——按月份分布图

 

    2009年1月，有大小非解禁的股票98只，各个交易日解禁的比例见图3。

 

        

                            图3、2009年1月大小非解禁股——按日期分布图

 

    其中解禁股占流通股比例30％以上的为25日股票，见表1。

 

                        表1、2009年1月解禁的一些大小非股票

     

    2009年1月解禁压力比较大的，以民营公司居多，例如解禁比例居前的特力A、千金药业、天士力、太极集团、中西药业等等。

 

    其中也不乏国有企业。国有大非解禁压力最大的是农业股——北大荒。北大荒昨天收盘11.35元，下跌0.96%，估值优势开始显现。

 

    中国股市从来不缺少概念，2007年炒火了ST概念、亏损概念，2009年又迎来了“大小非”概念。

明年一年，股民将一直与概念相伴！

 

                                            2008年12月31日6：28分

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