节后对指数的预判

从５月１日暂停写博以来已有５个月了,不久前我送走了父亲,现仍在照顾母亲。

我没有请护工，亲自护理父母亲，两老轮流住院，我在旁睡了几月躺椅。父亲因患绝症，我亲手照顾就是最大的安慰，临终时非常安详平静。母亲住院期间两次病危昏厥，恢复缓慢，动脉瘤比心脏都大，随时有爆裂的危险。我终于从死神前把妈拉了回来，现在回家修养，原来老婆烧给我吃，现在我烧给妈吃，一日三餐，买菜烧饭，当起了主夫，不请保姆，让母亲有儿子在旁无孤独的感觉，这也是儿仅能做的事了，相比父母亲一辈子养育操劳这实在是太少太少。

我无法写博给予大家及时的提醒是一种顾了小家忽视大家的遗憾，但请多年以来一直陪伴的朋友们原谅。

值得庆幸的是我培育的无人值守程序化交易在这几个月中默默地发挥了作用，２４小时不间隔地在云计算中心辛勤工作着，范围从股指期货延伸到商品期货。我２０多年的老兵已有打不过机器人的感觉，这算是一种回报吧。

说到程序交易不得不提光大证券乌龙指的事件，最后证监会调查结果是光大证券程序化交易导致出错，这骗局外人可以，但骗不了编程人。一个不知道在程序中设置下单限额的人，怎么有资格帮机构设计程序？这相当于小学没毕业的去辅导人考清华北大，有可能吗？结果证监会相信了，或者说看着财政部大股东对外说相信了。

明天大家又要上班了，重要的是想知道节后股指的方向，与其让我预测股指的动向，不如说一下可能对指数影响的几个因素，然后大家自然有个判断了。

三中全会即将在11月召开，这个因素按经验对股指有正面的作用。

9月13日的周成交量接近于2010年10月15日周成交量，都是罕见巨量，但指数一个在2236点，一个在2971点，这说明机构重大分歧点经三年后下降了25%，这也表明2100点不再被一致认为是罕见的钻石底了。9月中旬的巨量既表明有机构进也表明有机构出，这绝非是散户间的对垒，我们对谁进出不感兴趣，而对这个巨量导致的可能后果感兴趣。这个后果对节后的指数走向有意义。

大资金在前期入场后又突然偃旗息鼓，并且出现了明显的回调，那么我们可以初步作出如下的推理，第一，入场的主力在回调后有一个自救的行为，第二，出场的主力在回调到一定幅度和时间后有部分将重新入场，这两个主力行为的合力均将导致反弹。这个反弹在技术上就是高点的确认，如果冲不过去，后市只能重新探底，再也没有合力了。那么这个合力我们现在还没有看到，因此，节后即使下跌也不要害怕。合力的因素对股指有正面的作用。

10月份或者11月可能出台对地方债务的调查结果，结果必定是悲观的，根据方方面面的推断，我相信地方债在19万亿元以上，若在此之下我估计也是隐瞒不实的。这个结果对银行业是很大的负面反映，包括美国银行等外资对中国银行业的抛售已经说明问题的严重性了。这可能是再次探底的重要因素，对股指有负面的作用。

创业板的上升空间将受到ＩＰＯ时间轴的限制，ＩＰＯ对创业板的调整压力将逐渐提高，这个对股指的影响也是负面的。

四季度工业在补库存结束后又将出现增长乏力，经济指标回归，投资促进增长的边际效应越来越差。这可能是四季度股指出现盘中下调的重要因素。

博弈利益最大化的推论：前期巨量入场的资金中基金占有重要的份量，他们以银行优先股或者三中全会将出宽松政策为导向集中攻击了银行板块，把银行的低仓位配置一下子提高到正常或者偏高的配置。新政策的８０%的仓位底线又成为基金的重要缺陷，束缚住了手脚，置自身于博弈中非常不利的地位。部分出逃的主力资金即使再次入市也不是解放对手而是把锁链锁得更紧，一旦高点再次被确认后，打压的力度更甚，只要前期放量出逃的主力（很可能为１８４９抄底资金）借各种负面因素打压指数，前期入市的机构只有挨打而没有创新高的能力。如果从博弈最大化的角度来看，年前有一波较有力度的重新探底的动力，这很可能出现在１１月和１２月，经过打压后就出现了上涨的空间，接着就是所谓的冬播春收行情。今年最高点就是２４４４点，符合高点越来越低的缺陷市场规律。

中国股市的一大规律是：自身会产生破坏性，然而又具备自然修复的能力，本质上反映出了多空主力博弈的特质，对于缺乏做空手段的散户来讲，大跌暴跌不是割肉而是入场的良机，切记暴涨时不要追涨。一年中做几次就够了。

今年结构性行情突出，这不是常规意义上的市场成熟现象，而是缺陷市场的机构为了生存，迫不得已的在可控范围内的自救，最终的结果就是死一批散户。短期内讲指数的意义对高手来讲确实不大，但对机构和股指期货的炒手来讲还是十分重要的。

以上的思路仅供参考，我现在操盘已经越来越讲究统计数据了，因为事实最终可以胜过预判，这是国外越来越多地采用程序化交易的理论基础。尊重事实，及时纠错，永远顺势而为。

希望朋友们，在余下的两个半月中守住成果，明年再接再励。

“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。

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微子基金（Ｍicrocle Fund）2013-10-7