两个确定性的结论

按惯例我不会在周五发文章，但是上周五，我觉得是千钧一发的关键时刻，必须提醒大家了，因此尽管没写多大的篇幅，还是于清晨2：00发表了简明扼要的研究成果，帮助大家规避了个股动辄下跌3%以上的短期风险，规避了自反弹以来最大的一次日调整。

先补下缺口2234点为主要的观点，这个观点由几个理由支持，首先本人的操作系统于周四上午11点30分首次发出了自1949点反弹以来的卖出信号，但光凭系统信号不足以说明问题，毕竟有时也有噪音干扰的情况，那么需要靠数据来支持，一些数据其实已经出现好几天了，但是它们不能说明何时会发生变化，这些数据主要由权重板块的交易金额组成，数据的意义是支持上涨的能量是否出现背离。我选几个有代表性的板块举例说明：

银行：天量185亿元（ 12月14日），次级量152亿元（1月4日），

房地产：天量165亿元（12月25日），次级量149亿元（1月4日），

证券：天量115亿元（12月28日），

保险：天量51亿元（1月4日），

有色金属：天量145亿元（1月4日），

煤炭：天量85亿元（1月9日），

医药：天量175亿元（1月8日），

天量的标志是从统计图上看到明显的尖峰，次级量是在天量后出现的第二个尖峰，因此并不是所有板块均有次级量。从以上主要权重板块上可以看到所有权重板块均已经出现过天量，保险板块是率先进入2011年4月雷区的板块，从而作为一个警示，也是第一个大幅回落的板块，特重量级的银行和房地产板块均在1月4日出现了次量级从而可以看作是对前天量的一个确认。天量的出现就一定表示这个板块开始量价背离了，除房地产外其它权重板块的缩量比较厉害，而这时的上涨仅依靠原有的惯性，这个就是量价背离，一旦出现情况很容易导致快速下跌。当所有的权重板块均已有过天量后，从量能的角度出发，表示它们均已达到量能的极限。如果想再次出现实质性的上涨，必须在各板块上进行补量，类似于12月14日和25日出现过的这种补量。上周三收盘后自定义指标下落得很快，这意味着周四上午必须由银行和房地产再次补量，结果银行没有表现，地产补了点量但也未超过次级量，在周四上午本该趁人气还未尽时创出新高，但做多主力不出力表示本轮反弹第一回合已经结束，因为该出手时不出手，一定会导致市场走弱，等走弱后再出手成本耗费更大，主力不会这么傻，因此，大家看到了周四当日的两次跳水，尾盘的反弹是为了第二天周五谋个好价位出货而准备的。还有一个非常重要的理由就是期指空头在上周开始认输平仓，这就是给予多头主力的一份收获，得饶人处且饶人，因此，之前逼空的动力渐渐减弱。

我们现在需要知道的是以后行情如何走？是继续下跌还是再次摸高确认阶段顶？我们看到自1949反弹以来首次跌破了10日均线，5日均线开始掉头，但是还没有跌破15日均线，今日就可以触及15日均线了。以前我说过沿着过于徒峭的10日线上涨是难以为继的，因为这需要太大的量能，而我们现时缺乏这种条件，因此需要调整这个斜率，至少要调到和去年初较缓上升的那个斜率，现在就是处于这种调上升斜率的过程中，因此震荡和回调在所难免。调斜率是一种比较强势的做法，表现为宽幅横向整理的状态，另一种就是如果这种调斜率做不到，那么只能进行较大级别的调整了，这就是升幅三分之一的回调。如果要保证更多的资金进行更大的升幅，这个步骤必须要进行，因为这样可以充分利用整个市场的能力，包括让踏空资金也进来炒作。我们知道市场资金是如此的重要，当机构以为拉高指数可以引来很多场外资金来捧场的时候，他们却发现过于乐观了，因为数据显示资金结算余额并没有出现这种大量流入的情况，场外资金和场内资金如同两个世界互不来往，场外资金照样围着银行理财产品在转，而场内出逃的散户资金也不急于再次冲入， A股持股账户比反弹前减少了50万户，筹码落入机构手中，比如基金仓位高达89%，但同时也出现了问题，这就是基金的88魔咒，别忘了机构和机构也是在博弈的，险资社保或者其他隐形国家队不会充当大傻，让基金的过剩筹码倒腾在自己手里。总之，没有场外资金赶场就不可能出现反转，那么现在唯一需要的不是逼空而是让踏空资金也来表现一把。现在反弹肯定还没有结束，因为没有哪一个中级反弹在这么短的时间中能够结束的。现在能让市场放心的不是银行的所谓估值修复，而是五月之前IPO不可能实施，这留给市场更大的空间和更多的时间进行炒作。

经过以上分析，我们初步计划如下操作，首先，鉴于目前资金情况并没有如预期那般乐观，基金进入了88魔咒，因此从实战角度来看需要找到隐形的支撑后才能进场，进去也不要重仓，支撑是否是缺口2234点还不能确定，需要探明，然后这里存在一种可能，那么就是再次摸高，确认阶段顶，这个就是所谓的反复，我们在2008年11月，以及2010年8月和2012年2月均有过大反弹后的大阴线后再次上行确认高点的情况，那么比较激进的做法就是确认支撑后就可在设好止损点后部分买入（因为不能肯定会再次摸高只是说有较大的可能），目标在前高之下的适当点位就出局，等待再次的下调，比较保守的做法可以等到下破2200点后再次入场（按2296高点计算升幅三分之一回调可到2180点左右），除非市场量能再次放大并且股指能够创出新高（如上所说这个可能性比较小），那么回调点就可以提高，个股有例外，有些质地好的没涨多少却在上周五跌了很多，算是错跌，对于这些个股现在就可分批买入。由于散户筹码被机构没收，从历史经验上看，行情没完，散户仍然将从机构手中高位接过筹码，因此还有一次疯狂的时刻，到那时，我们把筹码全部交给以为中国大牛市来临的乐观者们。

简单地说，调整没有结束，短期可能出现反复，2300点不是行情的终点，这就是两个确定性的结论。

“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。

声明：本博文章允许署名转载。阅者不要对号入座。博文观点纯属个人意见。本基金不作股票推荐，有跟风买入者风险自负。

微子基金（Microcle Fund）2013-1-14