沙盘对垒

目前野战军布局在以银行为首的大盘绩优股上对低估值阵地进行围剿，这是决定战役成败的主战场，为了达到集中兵力消灭敌人的目的，各军团从占领的中小板和创业板阵地不断抽调力量补充主战场。目前在银行阵地已经取得了阶段性成果，并粉碎了敌军以加息和提高准备金率为主的一次又一次进攻，昨日敌军又进行了一次准备金率的轰炸，银行阵地急需巩固，近日易作修整。另一房地产主力在进攻时遭到了敌军的顽强抵抗，军内有部分消极思想蔓延，目前党内正在统一思想，中央决定即日将以万科等一线军团对敌发起进攻，夺取失去的部分阵地，并决定从钢铁军团抽调部分兵力充实地产军团。

以上是一次沙盘模拟作战，仅作参考。

二八转换已经渐渐成形，这将成为一种趋势。当银行和房地产板块没有取得估值修复成果之前，形势不会逆转。短暂的调整反而将积累更大的上涨动力。有一种思潮在暗地汹涌，认为阶段修复已经完成，资金即将回到中小板和创业板上去搞反弹。我们认为这完全是散户思想，即使短期在中小盘上有反弹也是短命的，反而将成为另一次下跌的动力。套走5个天龙光电的“汤司令”是典型的资本掠夺代表，60倍甚至80倍市盈率发行的75%以上的未解禁股正瞪着火赤赤的眼睛，随时张开血盆大口扑向市场，面对如此因制度缺陷造成悬殊力量对比的搏斗，基金也成了绵羊，撤退是没有商量的。谁和趋势作对，谁将付出代价。目前有部分中小新股已经在按35倍的市盈率发行，这是一种必然的回归，但考虑到私人大股东比国有法人股更具套现的强烈欲望，可能存在修饰财务数据的道德风险，这个35倍市盈率也是偏高的。90%的创业板投资者将从望梅解渴的短期快乐中转到极度痛苦的干渴中。我们再次重申以下数据，请予以关注。2010年底基金买入2亿流通股本内的股票694家2529亿元，占投资的14.28%，2－4亿流通盘的股票366家2683亿元，占15.15%， 8亿流通股本内，基金分配了全部持股资金的52.67%！当75%的锁定股开始释放，当创业板中小板业绩明显被夸大时，当绩优股被打压到8倍市盈率时，当银行还有二三个月就可以分红、一季度业绩艳阳红时，这个从中小板创业板上向主板迁移的趋势不可阻挡，但因迁移道路的泥泞不畅，创业板和中小板的绵延下跌也是可以预期的，当深交所还在为一季度融资排名世界第二而喜悦时，“汤司令”的数量在不断增加，喝汤的投资者也在增加。四个月的创业板和中小板调整是远远不够的！

行情在犹豫中生长，在极乐中死亡，目前时间和情绪都没有宣告行情结束。

密切关注银行和房地产板块，只要其中任一板块走到头就意味着反弹行情即将收尾，其他包括煤炭和券商等板块均是陪衬，钢铁板块即将进入调整注意风险。

上周一博文花了半个版面说了华业地产（600240），上周五封了涨停，一周百分之十几的涨幅，持股者有足够时间进行套现，微子从今以后不再讨论此股，并声明以后有激动追买者无论盈利或者亏损均与我无关。

经过反复锤炼，万科有望继续升高，万科是房产调控中的少数得益者，因延后结算2011年0.9元的收益有所保障，目前8.8元左右的股价风险可控。虽从十大股东中的基金持股看不出什么名堂，但从不久前基金公布的持股明细中可以看到基金半年增加了7.15亿股,合计持股21亿股，基金增持了51.6%！持股占流通比为22%，按50亿“活跃”流通盘算的话，基金控制了42%的筹码。股东户数持续减少，平均持股持续增加。万科正在等待政策以及市场的合适机会，一旦启动，动力不可小视。万科存在阶段性交易机会。

银行准备金率再次上涨0.5%，在预料之内，市场视觉疲劳了，甚至有点麻木了，本次也不例外。目前的房地产公司本来就不指望银行正常放贷了，很多在走信托路线，不加息就算利好了。

“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。

声明：博文观点纯属个人意见。本基金不作股票推荐，有跟风买入者风险自负。

                        微子基金（Microcle Fund）20110417