调整结束  主升浪确认

压力测试结束，结果是市场承受力较佳。前期的顾虑一扫而光，那么我们只有一个选择，就是积极投入。

昨日上午，微子基金全线加入，态度由原来的保守转为进攻。汽车板块作为超配对象，个别股票当天涨停，比如安凯客车（000868）。

参与的理由在昨日文章中已经说明，政策上不会实行货币紧缩只会温和调控，资金面充足，技术调整充分，业绩转好确定，基金等机构持仓稳定，态度积极，外围股市将以窄幅调整而非大幅下跌的形式为大陆股市走出独立性行情创造条件，天时、地利、人和都已具备。

收盘数据传来，表明原来保守的基金也开始积极进攻，比如上投摩根基金全线出动，国泰基金重仓参与，整体基金的平均仓位开始增加，新基金踊跃买入，从机构的行为看，基本看法趋向一致，那就是做多中国。

通过近阶段的报表分析，出现了一些值得参与的股票，除了一些业绩转好股外，还有一些题材股，从部分基金的风格转换中我们也看到了参与题材股的迹象。我们认为2010年的超业绩不是从大多数公认的银行股上获得，而是从一些中小盘的个股上取得。银行保险板块经过新基金、保守基金和其它机构的重新配置后一旦达到合适的估值就会滞涨，这是由银行股流通盘太大决定的。为什么银行股的估值较其它板块低？我们从基金报表上就可以看出端倪，目前大多数基金已经把金融保险业配置到25%到35%的仓位，那么这个板块再好基金也只好忍痛放弃加配。假如招商银行马上来个200亿元的增发，基金一定会减持某一些银行份额。关于建筑板块比如铁建和中铁，我们还没有发现基金开始规模性的配置，但是我们可以作为重点观察对象，一旦发现持续的大笔成交，以及拉出大阳，就可以大胆参与，我估计这个板块将在明年表现，它们的报表显示十分乐观的迹象。一般人的耐心没那么好，潜伏的日子不好受，所以散户对大盘股最好是看定机构参与后再买入，机构的行为有一个持续惯性，所以也不要怕买入后马上被套。机构发指令买入不是指一个价格，而是一个价格区间，散户总比机构动作快。我对铁建的态度是比放现金好，所以我也对铁建作了一小部分长线布局，基本没有风险。

微子基金整体获得远超大盘的收益，我们从3300点放空，2900点回归做多，放弃不确定性，坚持谨慎原则。我们认为牛市将在泡沫中结束，而这个资产性泡沫是通过慢慢发酵而成，后面的主升浪是渐进式的，会有所反复，但是主要的系统性风险已经释放，我们需要的是耐心和勇气。

“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。

声明：博文观点纯属个人意见。本基金不作股票推荐，有跟风买入者风险自负。

                        微子基金（Microcle Fund）20091103