换位思考

经过大半年的博弈，以基金为代表的机构终于收敛了炒作之心，变回了理智，如果这时我们还停留在上半年的诸如炒作有色、房产等股票上面那有可能钱包缩水，为此我觉得应该钻进基金肚子换位思考。

我作了一张深沪300股的业绩表，并挑出代表性板块：金融、房产、钢铁、煤炭、有色、汽车，这也是机构比较集中的板块。由于新浪博客不能上传表格，我这里就只说明板块的动态市盈率。

金融市盈率：16.84

房产市盈率：29.27

煤炭市盈率：22.41

钢铁市盈率：48.61

有色金属市盈率：82.29

汽车市盈率：27.21

通过以上表格，我们可以发现：

1.      钢铁和有色金属的市盈率较高，分别为48和82，所以近期反弹中钢铁走势较软，有色下跌有望继续，这种调整是对前期刺激计划预期的理智修正。

2.      金融股是比较特殊的板块，平均市盈率只有16.8，这也是唯一估值比较低的板块，如果脱离了金融股上涨，是不可想象的。在最近的反弹中，有部分机构想跳过金融股通过炒作房产和有色股突破前期的阻力，是肯定不会获得基金的配合的，所以反弹夭折一点不奇怪。最近有迹象显示，部分机构开始买入超跌的金融股，我们需要关注。

3.      房产板块的平均动态市盈率为29，这个数据不低。有人认为此板块要大炒特炒，我认为是属于妄想，因此前段时间特别呼吁要警惕部分市场人士的忽悠，钱进去后连砖头看不到就没了。对于房产板块为何有这么多人钟情呢，我觉得他们停留在上半年的房产市场上还没有转过神来。我们应该看到政府重视民生的方向，不是炒高房价，特别是最近国际社会贸易保护主义抬头，我国更应该建立良性的内需，明年会出现一系列的措施鼓励内需，但绝对不会在高房价上动脑筋，现在老百姓经过突击式的消化通胀预期渐渐回归理性，8、9月的房产数据已经说明了问题，既无金九也无银十。

4.      汽车股票的市盈率为27,由于汽车的消费预期较好，所以得到了机构的青睐，我们从汽车板块的走势上可以得到印证。

5.      煤炭板块是机构云集的板块，今年山西省在搞第二次“土改”，把煤老板打倒了，2600多个煤矿缩减成1000个左右，几千个企业浓缩成100个，这么大的动作会对全国煤炭市场造成影响，这个我们还在关注，大方向是对的。

6.      通过以上分析，我们认为在基金渐入理智的情况下，要大炒市场可能性不大，毕竟市盈率不低。要加大投入也需要等待经济面进一步好转的确认。

大家都知道国庆放长假，国际市场已经开始走软，这个不确定性让机构很难在这三天中突击拉升股市。少一点幻想，多一点理智，是近期换位思考的结果。

“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。

声明：博文观点纯属个人意见。本基金不作股票推荐，有跟风买入者风险自负。

                        微子基金（Microcle Fund）20090928