三千点下归基金 三千点上大小非

上周四，微子清晨6时第一时间公布基金在撤退的数据统计结果，市场人士刚沉浸在快感之中一时还没醒来，待到下午2点半游资刀出鞘，市场飞流直下才醒酒，所幸的是当日上午本博客已有10多万点击率，很多朋友经微子提醒已经有所准备，在下午市场上冲及下跌的时候及时撤退。第二天的TOPVIEW数据证实了微子的天气预报，因此大家一定要相信我数据系统的力量，我把脑袋里的东西奉献给大家，是把朋友当哥们了。

基金做得很温和，并没砸盘搞坏大盘，但暗渡陈仓的动机值得大家深思。我的观点是三千点下归基金三千点上属大小非统管。基金对于三千点上的话语权自动放弃，让给大小非是权衡力量的结果。游资或者国际热钱若不服，想在3000点上自由纵横的话，全部将受大小非的绞杀，但不是由基金收尸。

三千点下基金有能力统管天下，按照目前的基金低仓位，有足够的现金能够在三千点下的地盘上逞能控盘。

我的提问是为何基金在2650到2900点这一空间步调一致地减仓，这动机是什么？减仓的结果对其有利还是不利？

基金不总是正确的，有时甚至很傻，去年10月前炒作大盘股并乐观预测股市已经证明是傻到了极点，像中邮基金简直是既傻又坏，坏在利用基民深套不赎回的弱智，在持续下跌途中也不作减损措施，违反基金一贯的稳健原则，但结果倒可以享受维持超规模的好处。如果你认为基金低能而忽视基金的力量，那你肯定是大傻冒。中国的基金让任何人来管都是一样的结果，因为这里面有制度性缺陷的问题，基金出现大傻也只有在国家行政干预的时候，去年要不是窗口指导，还不知股指能狂飞多少呢。所以一般来说，我们应该尊重基金的选择，毕竟市场的三分有一是基金，总体能量应该超过40%。

减仓分被动性减仓和主动性减仓两种。前一种是因为受到赎回影响而被动减持股票。后一种是因为基金博弈需要而进行的动作。本次的基金减持可以排除被动性减持的可能，因为数据统计显示，减持是从 6月25日开始的，如果是赎回的话，应该即使减仓也能够在7月9日之前保持仓位的相对稳定，但结果是仓位持续下降而不是相对不变。说明基金是在主动性减持。

主动性减持就是博弈所需，既然是博弈我们不得不来看看基金的博弈对象。随着股指的下跌，众多的深套散户已经不成为基金的主战对象，因为死猪不怕开水烫，散户不走了！于是基金拿大多数散户没辙。基金转而把目标转向游资和热钱。游资属于国内机构资金，热钱属于国际集团资金。这两部分由于能够大规模运作资金，刚好符合基金的胃口。本次行情既然可以定性为反弹，那么游资和热钱在拉高后一定是要撤的，如果基金配合它们，那么由于游资的狼性出货较狠，基金一般是逃不过游资的，易反套其中。由于没有多少操作空间，这决定了基金不和游资及热钱合作的态度，反而在它们拉升股指的时候静悄悄地撤退，把大量的筹码倒给游资。本次从总体来看，游资吃了一肚子的货，如果没有实质性政策的出台，股指朝下走的话，游资一定只能放货，而市场缩量弱势时放货是不容易的，我们从联通身上可以看到放货的影子，游资一旦决定放货一定是暴跌。目前对游资越来越不利，游资可以做几天的骗线，但是绝对没能力做一两周的骗线，其实上周四下午2时半的跳水已经表现出了游资的心虚，当发现被最大主力基金忽悠的时候，一般游资是没有胆气的。

也许你要问，基金不是有最低仓位的限制吗？到了最低仓位，如何再出货呢？这是简单思维，我们做股票就怕这种简单思维的盲点。基金可以合规地做到通过筹码作武器，在不断做空的同时，再不断地收回筹码，像7月3-9日连续大阳这样的图线，你能看出基金在出货吗？同样，基金也能做到在下跌途中偷偷地回收筹码。如果基金能够在向安全区域回归的途中尽量保持净值少损失，不就是最大的成功吗？用筹码做空就可以达到这样的效果。

也许你要问，基金比一般机构持有更多的筹码，这不是自己砸自己的脚吗？这就是一般人不能理解的地方。表面看起来是矛盾的，砸盘对于自己的余量是一种损失，但是，当你知道不砸盘最终也是要回归的结果时，至少砸盘能够在回归途中把筹码当作武器减少损失，而且迅速回归可以创造波动的机会，把博弈对象的资金占为己有，你就理解了。

也许你又要问，难道管理层一直在喊稳定，基金能够置之不理吗？微子告诉你，管理层是说给你和我听的，没有证据私下也是这样对基金说的。说给你我听是因为要维护形象，我倒是看到管理层在做着加紧审核新股，准备筹码，一旦股指被游资特别是国际热钱拉高，就有手段抑制市场的冲动。如果管理层真有意图让基金不出货，基金能够不听话吗？现在证监会的退职官员越来越多地在基金管理公司上岗了，配合能不默契吗？但是管理层现在不能这样对基金说，因为也知道过去的二年股市太过疯狂，把市净率普遍炒高到了6倍，现在的指数对应于经济形势是合适的，3倍市净率是合理的，根本没到救市的地步。有些经济学家建议出台股市平准基金，我说他一定是做股票的，是用屁股在说话。平准基金的定义是要到发生危机的时候才能够动用，各项股市指标都是正常的话，怎么叫发生了危机了，所以平准基金要到2000点以下去考虑的事。

我们把基金的出货指数打个85折就是2250到2450点。因此，在没有实质性政策变化时，这个回归范围是非常可能达到的。也是今年相对安全的区域。相信在这个区域，我们重新选择个股，比现在不知要安全多少倍。

最后，微子要说的是做股票，不要讲价格降了多少个百分点，而是离含金量有多少升值的空间。

“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。

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                         微子基金（Microcle Fund）20080714