公布数学模型的重要结论

   股市泡沫化的过程，是有模糊数学模型的，这种模型对股市操作有非常大的借鉴作用，特别是股市已经处于泡沫化或者拟似泡沫化阶段，此模型更有指导意义。今天我向各位朋友公开泡沫化模型的结论，希望对大家有参考意义。

结论：

1.      参与人越多泡沫越大。

所以中国的散户市场是比任何国外股市更容易产生泡沫。

2.      换手率越高，成交额越大，泡沫越容易形成，反之亦然。

所以在高位区，最怕换手率低，或者成交额急剧下降。

3.      存量资金在高位的抽离对市场有放大效应的打击，在高泡沫时的永久抽离就会产生必然的崩盘。

一轮牛市，已获几倍收益的参与者越多，市场越危险，危险在于高获利者（一般也是长线投资者）离开市场。我们讲的离开市场就是不再买入任何股票。这样，维持泡沫的存量资金就被大量抽离了，放大的效应致使股价高速下跌，因此我们常常看到涨时慢跌时快的现象。

4.  价格越高，流动性越差，流动性差，成交额就小，风险就增大。

 流动性差的市场是无法形成泡沫的，同样，在高位或者拟似泡沫阶段的流动性萎缩是泡沫破裂的前兆。因此流动性萎缩是非常需要警惕的，这也是庄家最怕的，因此庄家非得找题材，编故事创造热点。

衍生性结论：

1. 泡沫阶段发行新股或者大小非流通，符合以上第三条，对市场有放大效应的打击，这跟长线投资者永久撤离市场，在高位永久抽取存量资金的倍增打击效果是相同的。因此，股市在高位时一定要维持资金的注入，比如有效发行基金或者其它大资金流入，没有注入或者减少注入时，市场一定会加速向下调整，泡沫严重时就是崩盘。任何想在投机市场维护长期高位盘整的想法都是幼稚的。

2. 基金在高仓位时，如果没有外力（比如散户和其它机构）的配合，要让市场维持泡沫或者继续产生泡沫，就必须进行充分的换手，换手可以在几个热点板块之间进行，也可以在个别热点板块（比如以前的房地产板块）中进行。没有热点或者重大热点（长期的操作题材）已无法自身性发展的时候，市场将面临危险。所以基金的理性行为本身是不会产生泡沫的，比如基金绝对按价值投资操作，像QFII一样减少操作频率，根据数模原理是无法产生泡沫的。但一旦基金因利益驱使，行为短期化后就跟投机力量一样了，高换手就会产生泡沫。

评：我们的市场因价值投资品种有限，外加总体来说，印花税和手续费高于输入到盘内的红利，逼迫市场采用投机的行为，不然无法赚钱，在这种情势下，基金也只能采取投机的手法。当然530是因为市场投机过度后，才提高的印花税，当市场有流动性危险时，应该采取降低印花税的方法，让市场向投资市场方向发展。

纠错概念：

市场炒作，泡沫本身不会增加任何的存量资金，就是说在不考虑后来增加的增量资金的情况下，原来1亿元的存量资金，当价格炒到天上时，还是1亿。很多人以为价格炒高后，钱变多了，以为是炒多的，这是表面现象，是错误的概念，其实是参与进来的增量资金多了，原来进行炒作的资金没有任何数量上的变化。

我这样讲大家就容易理解在高位抽离资金的危害了。这是一种游戏，是变着法子从人家口袋中掏钱的游戏。

在高度投机市场中，讲投资的道理骗别人可以，千万别骗了自己，当周围看看没有更傻的人的时候，你就是最傻的人，现在就是傻人开始减少的时候。

国外股市战情：

      道琼斯工业指数出现2.5%的反弹，德国法兰克福指数出现反弹后的暴跌，跌幅4.88%。

对大陆股市初步判断：

      昨日开始走下跌C浪中的第一反弹浪，准备补前期的跳空缺口，后期仍将继续下跌，试探年线4350。长线投资者保持观望。

  “顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。

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                           微子基金（Microcle Fund）20080124