作者：弦弦

    2008年中移动，中电信很有可能回归A股，中国A股的通信版块的总市值将接近3万亿元，占A股总市值的10%左右。电信板块的市值将因此跻身前三,影响力仅次于金融地产、煤炭石化,成为平衡市场的重要力量之一。很显然,电信红筹股回归后,电信板块在目前A股市场的权重与价值将发生实质性改变，通信版块也势必会因为3G，重组，奥运这三大概念活跃起来。根据以往经验，权重红筹回归之前其所在的版块都会有较大幅度的拉升，以此来提高红筹回归的初始定价。为此我们来看一下目前中国A股中到底还有哪些企业是值得投资的。

    目前的通信版块主要的2只指标股为中国联通和中兴通讯。这两支股票都是基金重仓股，都是行业中比较优质的品种，也先后在近期被拉升过。因此相对于通信版块中的其他股票其溢价也是相对偏高的，虽然在中移动，中电信回归前还有微弱的拉升空间，但幅度不会很大。相对于这2只指标股，我们更应该看重那些因为行业环境的变化而有可能一飞冲天的企业。而随着红筹股回归后的融资及电信行业重组的完成，剩余的三家基础运营商都将拥有全网运营能力。各基础运营商肯定会在保持传统优势的同时发展新的业务。因此而带来的市场争夺也必定异常惨烈。3G及FTTH作为移动通信服务和宽带接入服务这两个目前最赚钱业务的升级替代品必定会在08年大放异彩。首先我们先看看3G，中兴是上市公司中3G业务最大的，其次主要还包括ST大唐（重组后）和三维通信。大唐目前看来形式还不是很明朗，不大适合做投资选择。三维通信近几年稳中有升，海外市场、电信重组与3G带来的影响，预测公司07～09年复合增长率可达55%以上，是不错的投资品种。再看看FTTH，受益于“光进铜退”的行业大环境，整个光通信市场都将有所回暖。其中代表企业是：烽火通信，中天科技，长江通信，亨通光电。而FTTH业务的推广，运营商重组、回归以及3G 牌照发放形势的明朗，都将成为这类公司股价表现的催化剂，值得期待。

   根据统计，基金07年4季报显示，基金公司在4季度增持了通信行业，基金公司共持有通信行业市值339.9亿元，较07年3季度增加164.4亿元，净值占比达1.07%(低于通信行业流通市值占全部A股流通市值2.1%的比例，仍处于低配状态)，较07年3季度提高了0.5个百分点。在通信版块还未被整体抬高之前，挖掘板块内的价值低谷必将有所收获。

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