动态1倍多的市盈率，历史上不多见，但也不能说没有。中远海控（当时叫中国远洋）H股2008年10月份动态市盈率就曾跌到1倍附近。时隔14年，再度出现此怪现象。但仔细比较，还是有所不同。当年最低点时段，公司账户中现金高于市值，但当时是经济危机的大股灾期，持续时间也就几天。最近这阵，“公司账户中现金高于市值”持续的时间就比较长了。当然，考虑到当前少数股东权益占比较高，也许从严格意义上讲，当前还谈不上公司账户中现金高于市值。不过2008年10月，经济是极端悲观。而这次，中远海控的暴利仍有望继续，则当前的低市盈率显得更加奇怪。

        即使考虑到公司有1000亿的有息负债，当前股价仍明显有些低了，H股有些低得离谱。市场大概预期公司暴赚之后会有巨亏。但假设公司能按当前每日赚三亿多的速度再赚两年，而不做其他扩张性投资，则把所有的有息负债还掉之后，归属于母公司的现金可能会有3000亿。到时，公司完全可以把3000亿现金发给投资者。即使后面的日子出现大亏，难道就能影响公司现在的估值？

      极端情况下，市场的估值显然是过于悲观了。即使是2007年，H股出现1倍市盈率之后，股价也很快涨了几倍。这一次中远海控的股价还会有翻倍的表现吗？