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【知识经济是传统会计制度的终结者】财务界资深教授Baruch Lev和Gu Feng两位会计教授在2016年出了一本书:《会计终结、投资者和管理层的出路》The End of Accounting and the Path Forward for Investors and Managers。他们做了一系列数据分析,最后出的结论是,传统会计制度即将终结了。
因为现在我们使用的财务制度是工业时代创造的。对制造业企业来说,最有价值的资产是看得见、摸得着的实物资产,价值一般都比较好确定,所以企业实际拥有的资源,和财务报表中的资产是比较接近的。
知识经济的今天,我们已经步入了信息和技术时代,无形资产变成了企业最值得投资的东西(图一),看到两位教授的研究成果,你会发现,在1977-2013年间,企业在有形资产上的投资速度,远远低于在无形资产上的投资速度。
除了品牌、专利、技术这些传统的无形资产之外,这两年财务人员特别关注的另外一个无形资产,是企业的“朋友圈”,或者叫企业的“生态网络”。
彼得蒂尔在《从0到1》这本书里提过一种重要的企业核心竞争力,叫“复杂性协调”(Complex Coordination)。2015年,马化腾就抛出了“半条命”的说法:公司专注主营业务,其他业务通过投资交给其他更合适的团队去做,这样更能将资源利用和效益最大化。
苹果也是打造生态网络的高手。你肯定知道,库克是个供应链高手,依靠苹果强大的品牌效应,他几乎统治了整个产业链。苹果只做核心业务,其他部分采取合作,比如把iPhone的生产外包给富士康,这样做不仅让苹果能够站在利润最高的业务板块,同时还可以把需要承担的重资产投入转嫁出去。
越是处在“朋友圈”中心位置的企业,控制优势和信息优势就越明显,企业的经营效率和投资效率越高,未来的业绩也要比处在“朋友圈”边缘位置的企业更好。“朋友圈”的价值这么大,但你能从财务报表上看到吗?
你看不到,我们说过,哪怕再有价值的资源,只要不能精准量化,会计准则目前就不允许它出现在财报里。但是,无论会计上怎么记录无形资产,不可否认的是,投资者确实越来越看重无形资产的价值和对企业未来的影响。
在过去的20年中(图二),传统财务报表提供的信息大概只占投资者在做决策时使用信息的5%,这个比例一直没有很大的变化,说明财务报表仍然是投资决策的一个基础。然而,非财务信息和独立第三方,也就是智库与咨询的预测,在投资人决策中的比重变得越来越重要。




程阳的学习笔记,来自——
