我的平均回撤一般在10%左右，在回撤的控制上主要是根据内外围市场及政策情况，进行减仓或平仓操作。举个例子：比如证监会晚上突然发布公告说要调高印花税，那第二天肯定不管亏损多少都要割肉。这属于不可控事件，且在短期内无法改变，并会在短期内造成大盘指数出现巨大回撤。股指期货自带杠杆，很多时候可能你觉得大方向没问题，但短期内的回撤是非常巨大的，在这种情况下，一定要平仓。

因为我的交易标的以股指期货为主，所以很怕政策方面的原因造成的下跌，有些是不可逆转的，至少在短期内不可逆转，搞不清楚哪里是低点，哪里是高点。这个时候如果硬抗的话，后果也不是一般人能承受的。

商品期货我每天都在关注，但从来不做。天天关注是因为商品期货和股指期货存在一定的联动性，但因为商品期货交易的时间比较长（很多品种有夜盘），而我个人精力有限，所以没有参与。金融市场就像战场，稍不留神就会出现很糟糕的局面。

另外，相较于股指期货，商品期货发生黑天鹅事件的频率更高，不注意的话，可能出现一次巨大回撤就很难翻身了。商品期货出现连续跌停板很正常，而且都是突发的，可能几天时间就能把一年的浮盈“干”掉，而股指期货要连续跌停很难，如果出现大波动，正常情况下也可以规避掉不做。我觉得商品期货的系统性风险非常高，就我自身的能力来说，觉得自己驾驭不了，所以就干脆选择不做。

，在我看来，A股市场并没有真正意义上的价值投资，大部分还是取决于资金的喜好。现在整个股市的资金结构与2015年之前已经完全不一样了。2016年开始，一些大资金开始炒作核心资产，导致后续沪深300、上证50这几年都涨得不错，包括沪深300之前已经破了2008年以来的高点。普通散户可能没有发觉这些问题，他们不知道自己买的股票实际有一部分已经很贵了。

大资金在调仓换股的时候，是不会流出市场的，他们觉得原来沪深300和上证50的赛道差不多了，换到中证500也非常正常。就像年初我的账户也主要做中证500，最近才调仓。

可能现在大家都热衷于科技股，我觉得接下来科技股肯定还会有一个淘汰的过程，包括新能源也一样。在高低位切换的时候，大资金可能就会慢慢偏向于大金融、地产等行业。银行也是一个高杠杆行业，这几年股价基本上没怎么涨，但它不论是利润还是净资产，都是在增长的，这就具备了投资的条件，主力资金还是会去参与其中，因为风险小。先不说投资地产股或者银行股能不能赚钱，但至少感觉上会比那些可以涨到几千块的高位股安全。大资金首先要考虑的是风险，更倾向于去赚风险比较可控的钱，只有散户才会在各种热门赛道来回切换。

   

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