政策预期与基本面的博弈

周三A股市场继续整理格局，经过昨日的普涨之后，个股出现明显分化，股指也受制于10日线的压制，在10日线与5日线之间整理，震荡态势明显，这也验证了我昨日文章中的判断，股指由前期的单边下跌转阶段进入震荡阶段，尽管股指走势平淡，但热点板块依然此起彼伏，深圳本地股、稀土、白酒类等热点轮番活跃，不过市场量能较为一般，新热点也未出现，整体人气稍显不足。

短线来看，股指仍有震荡要求，不仅是技术上均线系统的压制，也是政策面与基本面的博弈，为什么这么说呢？从A股上市公司的半年报业绩来讲，截止5月20日，已经预披的公司当中有近半公司业绩同比出现下滑，宏观经济仍处于下行通道当中，预计明日公布的汇丰PMI数据仍不乐观，基本面的纠结让多头不敢贸然拉升，这也是空方手中最大的砝码。

但A股市场的走势往往会偏离基本面的制约，这是由于政策预期所导致，在经济处于下行格局当中，刺激经济政策的预期也十分强烈，加之A股市场整体估值已经先于宏观经济出现下移，尽管宏观经济不乐观，A股市场也不会太过悲观，中国股市向来有政策市的说法，尽管郭主席倡导价值投资，但政策仍是未来主导市场的重要因素，这点也是由我国经济特征所决定的，政府对于经济的参与程度较深，政策势必成为市场所关注的焦点，政策市在未来很长一段时间不会发生根本性的改变。

上海资金流出2亿
深圳资金流出2800万

行业资金流向
证券保险流入16亿
房地产   流入6亿
中西药    流入5.3亿
水泥板块流入4.7亿
化学板块流入3.5亿

贵重金属流出9亿
特种材料流出3亿
银行       流出3亿
生物制药流出2亿
钢铁冶炼流出2亿

整体来看，A股市场目前的阶段属于政策与基本面的博弈期，震荡是目前的主基调，短线50%仓操作是较佳的选择.