文/李世杰

微软与雅虎之间的收购时限已过了，但双方还没有就此发表评论。是否是“暴风雨前最可怕的寂静”，而这个安静将意味着更大的动作。鲍尔默已经向雅虎发出了最后通牒信，威胁要发动恶意收购，微软放弃收购的可能性相对较小。如果微软真的恶意收购，将成为科技行业历史上规模最大的一次恶意收购。

造成双方目前收购停滞的原因就是双方的报价都无法令对方满意。微软觉得自己目前的报价符合市场行情，而雅虎却认为自己拥有众多的用户做为保障，逼使微软提高报价。鲍尔默上周五在西班牙重申，微软没有理由提高收购报价。他说：“我们的出价非常慷慨，相当于雅虎每股收益的近80倍。如果雅虎董事会拒绝谈判，我们将把交易诉诸于雅虎股东。”而一些雅虎大股东此前表示，如果微软拒绝提高收购报价，他们将反对收购。例如，Legg Mason的基金经理比尔·米勒(Bill Miller)本月初表示，每股31美元的收购报价过低。

但与之前的强硬态度相比，似乎微软已经开始做好了放弃收购的准备。微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)周三在意大利米兰的一次科技会议上表示，如果无法达成一致，微软已经做好了放弃收购雅虎的准备。微软完全有理由这样做，该公司的收购方案不仅遭到雅虎的强烈抵制，甚至连微软员工也提出了质疑。另一方面，虽然微软将收购雅虎视为在互联网搜索和广告领域对抗谷歌的一条捷径，但并不愿意支付过高的价格以促成交易。鲍尔默表示：“我们已经做好了在没有成功收购雅虎的情况下向前发展的准备。”

不过，在是否继续收购雅虎的问题上，微软内部发生了分歧。消息人士透露，微软多个部门的高管都反对收购雅虎，认为这一交易将会分化微软应对其它挑战所需的资源和注意力。随着微软进入制定年度预算的财季，即2008财年第四季度(截至2008年6月30日)，这种情绪变得更加突出。消息人士称，微软和雅虎上周末并没有直接接触，双方正在准备下一阶段的争夺。

如果微软放弃收购，雅虎股价可能恢复到微软提出收购之前的水平。当时，由于市场普遍传言微软有意收购雅虎，因此目前价位已包含了收购因素产生的溢价。上周五，雅虎股价在纳斯达克报收于26.80美元。在微软提交收购报价之前，雅虎股价仅为19.18美元。

如果成功地迫使微软放弃收购，杨致远可能赢得了一场代价不菲的胜利。雅虎可能会继续寻求其它替代方案，例如将搜索广告业务外包给谷歌。雅虎不久前实施了一项测试计划，在部分搜索中试用谷歌广告。这项测试计划的成功，为坚决抵制微软收购的雅虎高管提供了有力的支持。在击退微软的过程中，雅虎股价可能跌至微软每股报价的一半。迎接杨致远的恐怕是满腹怒气的股东和接踵而至的大量官司了。