在注册会计师郑霄龙的博客中我看到这样一段话：“美国最著名的基金经理彼得.林奇将股票分为六种类型:稳定缓慢增长型,大笨象型,快速增长型,周期型,资产富余型和转型困境型.很多人以为彼得.林奇最爱买快速增长型股票,其实,他自己承认让他赚钱最多的是转型困境型股票.因为一旦今后有机会成功转型,摆脱困境,则就可能会乌鸦变凤凰。”为什么大家喜欢炒作题材股，就因为这种“乌鸦变凤凰”的巨大诱惑。

但是，乌鸦是不是真的能变凤凰，不是靠听小道消息就能确定的。很多乌鸦聒噪一阵之后仍是乌鸦，很多乌鸦蛰伏很久复牌之后还不如乌鸦。有没有变凤凰的潜质得需要真本事来分析。

如今的行情已不是07年上半年，好股烂股普涨，抓住个被炒作的垃圾股，收益比好股还高。

如今的行情，需要能够真正发现价值的眼睛，这价值埋不是海市蜃楼，它埋在泥土里，但是他一定具有转型期的坚实力量。在郑霄龙的眼中*st新天就是这样一只股票：

一、之前的亏损是因为大量借款，并被巨额利息所累（亏损理由很单纯，资金缺血）

二、今年年报现实股收益为0.016元（虽然不多但经扭亏为盈预示后期业绩会走好，摘星已成定局）

三、无其他负债事项，无法律诉讼（表示他没有其他的风险）

四、已经上报证监会定向增发（困境中转型解决资金缺血的关键步骤）

五、政府补贴2.06亿元（不同与80年代，现在政府已经很少补贴上市公司了，为什么还要补贴，原因很简单，新疆是个必须特殊关照的区域，新疆生产建设兵团是新天的大股东，而葡萄产业如同内蒙的奶牛产业一样关系到无数民众的民生问题，补贴是正常的，不补贴才不正常。从这个意义上来分析，定向增发的方案也必定会通过）

六、亚洲最大的葡萄种植基地，新疆是种植葡萄的最好地域（全球那么多赚钱的葡萄酒企业，新天为什么不能成为其一，现在很多人看好消费类股票，酒类当然也在其中，如果能够走出困境，相信他会一飞冲天）

七、如果你再看得细一点，还会发现在他2007年8月2号的公告当中有一段这样的表述：“公司拟与温州财团有限责任公司共同出资设立浙江／新疆新天葡萄酒业发展有限公司,计划注册资本:人民币5000万元.出资双访及出资比例:公司出资人民币2450万元,占注册资本的49%。” “温州财团有限责任公司”何许人也？自然是温州诸多“炒**团”背后的那些民营资本，嗅觉有多敏锐，自然不用我多说，最善于抄底捡质地优良的便宜货。

定向增发是很多题材股炒作的最重要的因素，但是很多“定向增发”的传言都是成了投资人的美丽猜想。乌鸦能否转型成为凤凰，不是听热闹，而是要会看门道。

看懂门道需要有很多本领，读财报，看出财报背后的信息，乃是在众多乌鸦中发现凤凰所需要练就的硬功夫。请大家要持续关注我们《注会读年报》栏目，跟着我们一步步学习这些过硬功夫！

视频节目：

http://video.sina.com.cn/finance/stock/t/20080218/18414401.shtml