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上海老凤祥有限公司由创始于1848年的老凤祥银楼发展沿革而来，集科工贸于一体，主要从事各类黄金珠宝、工艺美术品的研制、生产加工及销售。现老凤祥已拥有包括珠宝首饰研发、加工和销售在内的完整产业链，由旗下的老凤祥银楼有限公司、老凤祥首饰研究所有限公司、老凤祥珠宝首饰有限公司、老凤祥钻石加工中心有限公司等20多家子公司，首饰厂、银器厂、礼品厂、型材厂四个专业分厂，以及近60家连锁银楼、300多家专卖店和1000多家经销商，覆盖黄金珠宝首饰设计、生产加工、销售各环节。

材料采购：黄金、铂金通过黄金交易所（老凤祥在黄金交易所拥有的三个席位）采购，同时代客交易。钻石通过钻石交易所采购。翡翠玉石三个采购渠道：由玉器雕刻厂提供；从广东等地采购成品；从缅甸直接拍卖得到材料、由玉石厂加工。

部分珍珠从国内采购、部分依靠进口。

　　工艺设计：老凤祥拥有强大的设计团队，由5个国家级工艺美术大师、5个上海级工艺美术大师等组成，曾多次荣获国内外顶级荣誉，设计作品曾作为国家之间互赠礼品。

　　生产加工：老凤祥拥有首饰厂、银器厂、礼品厂、型材厂四个专业分厂，专负责中高端饰品的生产。也有部分产品采取OEM贴牌方式生产。玉石加工由玉石加工厂负责（上海工艺美术公司的子公司）。

　　营销方式：采取零售与批发相结合的方式。零售的主要渠道是连锁银楼，批发的主要渠道是专卖店和经销商（见表3）。

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    产品定价方式：

　　黄金以及铂金产品零售定价绝大部分按照重量计价，再按重量，一般为每克10元左右，收取加工费，毛利率较为固定，即黄金、铂金原料价格变化后，零售价定时调整，保证固定时点的毛利率不变。只有少数饰品按件定价，这部分产品毛利较高，但是对于设计和加工工艺要求较高。

　　黄金、铂金的批发业务定价是在前一天金交所收盘价上增加固定差额毛利。因此，黄金、铂金原料价格变化，将导致毛利率变化。

　　其他品种零售和批发价均为市场化自主定价。镶嵌饰品和珠宝翡翠饰品由于是按件计价，而原材料价各相对并不透明，因此毛利较高。

　　礼品主要是指黄金摆件和金条，这部分毛利并不高，也是按照重量计价再收取加工费，而且金条由于制作工艺较为简单，因此收取的加工费也较低，一般为每克2元~5元。

　　产品毛利率：

　　按销售渠道分，零售类中银楼销售的毛利率约20%，批发类毛利率约为3.5-4%，即零售毛利率为批发毛利率的5倍多（见图6）。

　　按商品类型分类，珠宝类毛利率最高、超过50%，但占比仅为1%；镶嵌类毛利率其次、约35%；黄金与铂金毛利率最低。

　　黄金交易毛利率较低，但老凤祥可通过黄金交易，锁定黄金和铂金的原料价格，因此将维持一定比例

资金周转情况：

　　上游供应商：见货付款、不存在赊账。

　　下游批发商：应收账款周转天数最多不超过一个月。

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发展机会

    商贸零售类消费品是消费升级的最大受益者和抵制高通胀的理想投资标的，且在商贸零售类商品中、黄金珠宝消费增幅位于行业前列。老凤祥一直是华东地区的珠宝龙头，其市场份额和品牌影响力均高于其他竞争对手（07年老凤祥饰品销售收入约60亿元，而其最大的竞争对手老庙黄金、亚一金店销售收入共约25亿元）。因此，从现有的品牌影响力和市场份额看，老凤祥最有可能成为行业发展的最大收益者。

面临的威胁

    目前，我国的金银珠宝行业形成了内资、港资和外资珠宝企业三足鼎立的局面。老凤祥的发展战略是：在扩大市场占有率的同时、提升产品毛利率。尽管公司拥有一流产品设计团队的优势，但受限于我国珠宝行业发展现状，老凤祥在产品设计方面赶超港资、外资珠宝商尚待时日。这决定了在近几年内、港资珠宝企业一旦获得足够的市场份额，将成为老凤祥的潜在对手。