传统行业受到风投青睐     中国餐饮成为瞩目焦点
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       在当前的经济形势下，传统行业愈来愈受到风投的青睐，中国餐饮业更成为瞩目焦点。风投为何如此看好餐饮企业？吸引风投注资，餐饮企业要做哪些准备？风险投资介入餐饮业的前景如何？清科集团顾问部副总裁董晓进、英联投资董事张俊杰、达晨创业投资北京分公司副总经理徐慧、北京一品三笑餐饮管理有限公司总经理薛国巍、北京比格餐饮管理有限责任公司总裁赵志强、君合律师事务所合伙人李晓承7月29日在清科创业投资俱乐部上就此展开讨论。
   
       张俊杰表示餐饮业崛起跟中国的中产阶级崛起有很大关系。中产阶级对食品安全、品牌有很强的认知，连锁餐饮为其提供了很大的选择空间。谈及餐饮业的发展前景，他指出一方面中国人外出就餐人数不断增长，另一方面中国外出就餐者占总人口的比重是5%-10%，美国为40%。中国与美国比差距还很大，前景可期。他并表示看好连锁餐饮的发展，“中国连锁餐饮的规模也在不断增长，以前在中国餐饮业，连锁占不到7%，去年连锁餐饮已占到14%。”

       赵志强则表示“只要我们做的生意是赚年轻人的钱，我们的市场机会就非常大。”他透露比格餐饮现在消费群体主要在18岁到35岁之间，占其消费人群的60%以上。在金融危机的情况下，就上半年的销售情况来说，同店销售比去年同期增长了30%。

       对于餐饮行业的投资，张俊杰表示从资本市场的角度看餐饮连锁。可以把它形容成一个黄金三角。第一是单店成长率，第二是开店数，第三是资本回报率。摆在黄金三角中的就是团队。归根到底要看有没有一个很好的管理团队。徐慧指出餐饮业的增长主要来自两方面，一方面是企业管理成本下降，一方面是新店面的扩张。前一项无论怎样成长都是有限的，最主要的是新店扩张。但新店扩张不一定就是成功的，新店有可能拖累利润。所以投资者看的时候要综合考虑，不是单看某一个指标。

       李晓承认为在餐饮行业投资中有一些法律问题要注意，餐饮行业主要涉及一些租约，可能某一个门店对餐饮集团来说至关重要。所以在租约中，企业跟业主之间的关系，包括租赁的期限，可以多大程度上按自己的意志做装修、改动，对餐饮行业来说都会变得很重要。另外在劳资关系方面，餐饮行业普通员工的用工在法律合规性方面很可能存在一些问题。

        在餐饮企业的扩张问题上，赵志强表示餐饮企业的扩张取决于团队的建设。一是有没有一个强大的开发团队，能找到足够好的店铺、位置。更艰难也更为核心的其实是运营团队的打造。薛国魏则认为三个要素决定了企业能否大规模扩张。第一个要素，企业有没有一个有竞争力的商业模式。第二是人的因素，有没有能够复制合格员工的系统。第三才是有没有钱。而在吸引资本进入方面，“在没想好或者没摸索好商业模式之前，资本介入不一定是好事。应该先把模式80%定下来或者主干已经确定了，资本再进入，进入后可以修细节，但绝对不能改主干。” 

　　清科数据：

　　清科研究中心发布的《2009年第二季度中国创业投资研究报告》显示，受传统行业在退出方面持续升温等因素影响，2009年第二季度投资行业格局发生变化。传统行业获取32个投资，获得投资额为2.64亿美元，分别占投资总量的32.3%和46.5%，成为2009年二季度最受创投机构青睐行业；广义IT也发生32个投资案例，共获得1.45亿美元投资额，分别占投资总量的32.3%和25.5%。数据对比显示，本季度传统行业投资案例数与创投机构一直热衷的广义IT行业持平，而投资金额则赶超广义IT行业，其1,016.69万美元的平均投资金额也高于广义IT行业的602.21万美元平均投资额跃居行业首位。

　　精彩观点：

　　张俊杰：从投资的角度我们分五方面考虑决定究竟投全服务还是有限服务。首先看商业模式是否容易复制，这里有两方面必须看，第一是形式和口味，是否可以外卖。第二是否可复制。无论卖什么东西，很重要的就是这个平台能否复制。在餐饮业里，英联喜欢把餐饮企业平台描述为鱼骨，中间的脊梁是企业文化，两边包括采购、研发、HR等等。第三我们看重单店的营业能力，投资回报回收期，单位面积回报。还有是商业模式，餐饮企业的成长很大程度上取决于能否驾驭扩张。第四你选择的形式是否有足够大的市场，市场的前景在哪里。第五看企业在所处的地域是否有足够的市场份额，这是非常重要的。

　　李晓承：对于律师来说，主要会看是否是连锁的形式，因为连锁对特许合同的要求比较高。餐饮行业进入门槛是比较低的，所以大部分餐饮行业的股权相对清晰，多是个人投资。因为它非常灵活，在经营的过程中也会有很多股权问题，但不是出在国有股权领域，而是出在个人股权的处置和交易。

       另外还有土地或者房产这一块。餐饮行业主要是一些租约，在做资本市场退出时不会有太大的法律问题，因为租赁不是公司的固定资产，可以随时处置。对企业来说，所有的门店可能都是通过租赁的法律形式，但意义又不同，可能某一个门店对餐饮集团来说至关重要，这个门店的地段也非常重要。所以企业跟业主之间的关系，包括租赁的期限，可以多大程度上按自己的意志做装修、改动，对餐饮行业来说都会变得很重要。

       第三块问题就是劳资关系，餐饮行业人员流动性比其他行业大很多。第一餐饮行业不是固定岗位，第二中高层管理团队因为行业本身的竞争性，流动性也非常大。另外一方面餐饮行业普通员工的用工法律合规性很可能存在一些问题，会有很多临时雇员。餐饮行业中大的企业比较少，一方面合同比较多，一方面经营很灵活，导致它有很多特殊的随时需要解决的问题。

　　赵志强：餐饮企业的扩张取决于团队的建设。第一是有没有一个强大的开发团队，能找到足够好的店铺、位置。更艰难的其实是运营团队的打造。我开多少店取决于我拥有多少合格的店长，我们在扩张的同时，能否保障提供的服务和产品跟进，开店的速度和利润率的成长能否成正比。如果没有一个强有力的团队，开店速度在增长，销售同比下滑，利润降低，这样就很危险。所以运营团队的打造是餐饮企业的核心。

　　张俊杰：从资本市场的角度怎么看餐饮连锁。我觉得可以把它形容成一个黄金三角。第一是单店成长率，第二是开店数，第三是资本回报率。摆在黄金三角中的就是团队。归根到底要看你有没有一个很好的管理团队帮您开店。

　　赵志强：关于直营和加盟的问题，公司的经营策略在一定程度上取决于公司所具备的资源。在运营能力和资金都没有问题的情况下，你又是一个很好的业态，而且公司发展的速度也能满足要求，直营肯定是首选。但是如果是二、三线市场，很长一段时间我们不会去开直营店，而会考虑通过加盟店覆盖，这是在确保有力量管理加盟店的情况下进行的。直营和加盟是一个两难选择，要根据公司的情况进行整合，不是说绝对的直营就是好事。但是从管理看，直营店的管理和发展对企业长期发展是有保障的。

　　张俊杰：要不要做加盟，企业问自己几个问题，第一你是否准备好，是否有一个很好的平台。比如你是否有很好的IT系统？餐饮是一个现金行业，涉及到现金的行业非常危险，你能否把现金控制住，是否有一个好的IT系统，保证每一天收到的钱跟POSS机对上。能否实时知道每家店的销售情况。

　　加盟有两种，一种是品牌输出，这种是最危险的。我比较倾向于第二种，即管理输出，你有店了，并拿钱装修，但系统和操作守则、食品都要是总部发给你的，包括店长。这个行业最重要的就是一致性。一个企业成长到一定程度，走管理输出是很有吸引力的。企业能否驾驭加盟店最重要。

　　薛国魏：有三个要素决定了企业能否大规模扩张。第一个要素，你有没有一个有竞争力的商业模式，这点非常重要。第二是人的因素，你有没有能够复制合格员工的系统。第三才是你有没有钱。

　　餐饮业往上走难度非常高。这是一个高度集中化的行业，门店可能看起来很简单，但细枝末节的事非常复杂。开单体店容易，你让我把事做好容易，但授权给无数店长做得跟你一样好，需要非常复杂的系统，包括培训、绩效考核、检查等等。也就是说你如何用一个系统把这个东西控制住非常难。而且这个系统各个公司是不一样的，因为我们的业务重点不一样。由于业务重点不一样，在组织架构和系统把控的侧重点也不一样，出来的结果也不一样。

　　张俊杰：我们看一个企业的增长还是要回到那个模型上。资本市场怎么看，没有人只看净利润，它一定会问你增长的情况。虽然你的销售增长70%，同样是一个销售增长70%的企业，新开店贡献了80%，但同店销售在下降，另外一个企业可能主要增长也是70%，60%来自新店扩张，10%是同店增长，这两者的质量是不一样的，后者资本市场肯定更加喜欢。我们要看企业成长的引擎在哪里，把引擎找对了，具体看什么就明白了。

　　徐慧：餐饮业的增长主要来自两方面，一方面是它本来的管理和成本的下降，一方面是新店面的扩张。前一项无论怎样成长都是有限的，最主要的是新店扩张。但新店扩张不一定就是成功的，新店有可能拖累你以前的利润。所以我们看的时候要综合考虑，不是单看某一个指标。

　　薛国魏：我们要做的是孕育出一个健康的胎儿，再往他身上加东西，他才能爆发出生命力。餐饮业一旦扩张以后想改很难，比如门店设备已经定型了，有了炸锅就不能有烤箱，现在说新增一个产品，要求新增一个设备时不大现实。到底爱吃烤的、炸的、蒸的、煮的？定哪一个？在你没想好或者没摸索好之前，资本介入不一定是好事。所以还是先把模式起码80%定下来或者主干已经确定了，资本进入时可以修细节，但绝对不能改主干。