如何选择合适的上市主体、确立上市架构？

      合适的上市主体应符合《首次公开发行股票并上市管理办法》规定的发行条件，主要包括主体资格、规范运行以及财务 与会计等方面的一系列规定。企业在选择上市主体、确立上市 架构时通常应重点考虑以下因素：

    （1）主体资格

    实务中，公司实际控制人有时会经营多项业务，若各业务 主体互不相关，可分别独立上市。若各业务之间有较强相似或相关性，根据整体上市的要求，企业一般需要对这些业务进行重组整合。被重组方重组前一个会计年度末的资产总额或前一 个会计年度的营业收入或利润总额达到或超过重组前发行人相 应项目 100% 的，发行人重组后运行一个会计年度后方可申请 发行。此外，在选择上市主体时，建议将历史沿革规范、股权 清晰、主业突出、资产优质、盈利能力强的公司确定为上市主体， 并以此为核心构建上市架构。创业板要求上市主体应当经营一种业务，而主板和中小板的发行人可以多主业经营。

（2）独立性

上市主体的选择应该有利于消除同业竞争、减少不必要的 关联交易，保持资产、人员、财务、机构、业务独立，并在招 股说明书中披露已达到发行监管对公司独立性的基本要求。

（3）规范性

上市主体应建立健全完善的股东大会、董事会、监事会制 度，相关机构和人员能够依法履行职责。上市主体最近三年不 得存在重大违法违规行为，发行人的董事、监事和高级管理人 员符合相应的任职要求。上市主体产权关系清晰，不存在法律 障碍，在重组中应剥离非经营资产和不良资产，明确进入股份 公司与未进入股份公司资产的产权关系，使得股份公司资产结 构、股权结构规范合理。

（4）财务要求

上市主体的选择应使其经营业绩具有连续性和持续盈利能 力，内控规范健全，关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情形，不存在重大偿债风险，并且符合财务方面的 发行条件。