新三板转板IPO的摘牌时机

摘牌时机选择考虑的因素：

新三板企业转板IPO，终止挂牌的时机选择，主要在于目前新三板对企业后续的信息披露，或者是对主办券商持续督导相关的要求越来越高。

新三板公司面临着很多时间点信息披露的强制性要求，比如说4月底要完成上一年度年报的披露，8月底要完成中报的披露，但对于IPO来说，很多财务数据需要非常仔细地推敲，就是审计报告初稿出来之后，可能在保荐机构、发行人，甚至律师都会做非常多的分析和复核。由于这种原因， 新三板企业要确定申报期间的财务数据，可能需要的一个时间周期就更长，如果是在新三板披露有这种时间节点的限制，就使得IPO的申报不是特别灵活。

另一方面，很多新三板企业可能是做市制度，对于做市的新三板公司，最好的一个方式就是先将做市转化为协议转让，然后最好是暂停转让，这样在申报期间就把整个股权架构确定下来，是比较理想的一种操作方式。

从实际情况来说，目前股转公司加强了对摘牌的限制，2016年出台关于企业终止摘牌的指引，审核的周期是非常长，有可能长达一两个月。目前来说监管机构对于摘牌这一块控制得比较严，如果企业真的有IPO这方面的打算，建议尽快摘牌，最佳的选择启动IPO后立即终止挂牌。

1、转板公司多选择过会后再摘牌

从新三板公司转板成功的案例来看，大部分挂牌企业选择了比较保守的策略，就是在企业IPO过会之后才摘牌，但也不乏例外。

2、启动IPO后立即摘牌

启动IPO后就立刻终止挂牌，在IPO审核期间有更大的灵活性,可以避免在IPO期间新三板的信息披露。

光莆电子是一家选择在过会前摘牌的公司。光莆电子在2017年2月27日成功过会，而在一个月前的1月16日，光莆电子就公告了摘牌计划，3月21日终止挂牌，用时64天。

江苏中旗、拓斯达、三星新材，以及新天药业遵循的则是保守策略，四家公司都是在IPO过会后才进行摘牌事宜。拓斯达和三星新材均在过会三天后宣布摘牌计划，而江苏中旗于2016年8月19日过会，直到10月份才公告。

从向股转系统报送材料到终止挂牌，拓斯达仅用了半个月时间。而三星新材因为申请时间赶上春节休假，公司1月25日送材料，2月24日才搞定，比拓斯达耗时整整多了一倍。

越来越多公司启动IPO后立刻摘牌

为了IPO而放弃新三板的公司有瑞贝科技、人之初、遥望网络等。瑞贝科技终止挂牌的理由明确写道：为了在境内资本市场（主板或创业板）上市的战略发展规划，公司于1月20日公告申请终止挂牌，3月21日完成摘牌。

更多的公司并没有直接挑明IPO想法，但均在摘牌前就已经开始启动了IPO工作，如盛景网联、星诺奇、博信通信、杰普特等。

博信通信于2016年11月4日开始上市辅导，1月20日公告摘牌计划；杰普特1月10日开始接受红塔证券辅导，1月18日披露申请摘牌公告；星诺奇去年12月与德邦证券签署IPO财务顾问框架协议，拟筹备开展IPO事宜，1月3日公司宣布摘牌计划。

创新层公司盛景网联2016年底开始接受平安证券上市辅导，2017年3月改聘招商证券为辅导机构。4月14日，盛景网联宣布由于战略发展规划需要，公司拟申请终止挂牌。

IPO意图明显的鑫联环保，2016年12月将注册地址迁至云南省红河州元阳县上新城乡，元阳县是国家级贫困县之一，享受IPO绿色通道的政策支持。完成注册地变更后，公司1月份随即提出摘牌，3月21日正式从新三板退市。