企业短期偿债能力问题

许多公司倒闭，问题往往不在于公司资产额太小，而在于资金周转不过来，不能及时清偿债务。因此，资产的流动性就带来了资产的安全性问题。

（一）营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产

“营运资本”的概念有狭义和广义的解释。广义营运资本的意义就是企业的流动资产总额，这个概念主要在研究企业资产的流动性和周转状况时使用。狭义的营运资本是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，也称净营运资本。由于净营运资本被视为可作为企业非流动资产投资和用于清偿非流动负债的资金来源，所以，狭义的流动资本概念主要在研究企业的偿债能力和财务风险时使用。因此，企业营运资本的持有状况和管理水平直接关系到企业的盈利能力和财务风险两个方面。

1、营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产。

2、营运资本的数额越大，财务状况月稳定。

3、营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。因此，在实务中很少使用营运资本作为偿债能力的指标，营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率评价。

（二）流动比率=流动资产/流动负债

流动比率是以全部流动资产作为偿付流动负债的基础所计算的指标。

1、流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较，不过，不存在统一的、标准的流动比率数值。

2、流动比率和营运资本配置比率反映的偿债能力线条，营运资本配置比率=营运资本/流动资产=1-1/流动比率。

3、流动比率有某些局限性，只是对短期偿债能力的粗略估计。

（三）速动比率=速动资产/流动负债

它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货、预付账款、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。

速动比率，相对流动比率而言，扣除了一些流动性非常差的资产，如待摊费用，这种资产其实根本就不可能用来偿还债务；另外，考虑存货的毁损、所有权、现值等因素，其变现价值可能与账面价值的差别非常大，因此，将存货也从流动比率中扣除。这样的结果是，速动比率非常苛刻的反映了一个单位能够立即还债的能力和水平，它弥补了流动比率的不足。一般情况下，把速动资产与流动负债确定为1：1是比较合理，因为一份债务有一份速动资产来做保证，不会发生问题。而且合适的速动比率可以保障公司在偿还债务的同时不会影响生产经营。现金流量管理水平往往是企业存亡的决定要素！当经济危机来袭，资金周转危机往往是企业破产的直接导火索！

1、存货、预付款项、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等不属于速动资产，但属于流动资产。

2、不同行业的速动比率有很大差别，对于大量现销的企业，速动比率大大低于1很正常。

3、影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。

（四）现金比率=现金资产/流动负债

现金比率以现金资产（货币资金+交易性金融资产）作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，这种指标仅在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说，其作用力度较小。

1、现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明1元流动负债有多少现金资产作为偿债的保障。

2、现金资产与货币资金不是同义词，可以按照“现金资产=货币资金+交易性金融资产”计算现金资产。

（五）现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债

1、现金流量比率表明每一元流动负债的经营活动现金流量保障程度。该比率越高，偿债能力越强。

2、该比率中的流动负债采用期末数而非平均数。

（六）影响短期偿债能力的表外因素

1、  可动用的银行贷款指标

2、  准备很快变现的非流动资产

3、  偿债能力的声誉。

（七）降低短期偿债能力的表外因素

1、  与担保有关的或有负债；

2、  经营租赁合同中的承诺付款。

3、  建造合同、长期资产购置合同中的分期付款。