有的人经常“犯错”，却是人生赢家；

有的人从来“都对”，却输掉了一生。

论术有道话唐朝

——读唐朝《价值投资实战手册》

2019年3月31日

文 / 杨天南

如果觉得这个题目读起来有些熟悉，那是因为我两年前曾经写过一篇“工匠精神话唐朝”，那是当时为唐朝的新书《手把手》（2）写的序言，今天写本篇是因为老唐又有新书面世——名为《价值投资实战手册》。长此以往，我的专栏中或许会出现一个“话唐朝”系列，因为唐朝是一位勤奋好学、乐于分享的人。

此时此刻，老唐正驾驶着SUV自由驰骋在中原大地上，饱览祖国的大好河山。出发之前，婉转表达了希望我为新书写些什么的愿望，“婉转”完全出于尊重，因为他知道我太忙，我也未敢立刻答应，但记在心里。于是就有了今天这一幕：在他融入“诗和远方”的时刻，我正忙着“眼前的 .. ”（注）

唐朝的这本新书分为三个部分，尤其在最后一部分，有二十篇分别例举了A股公司的案例进行分析，写了很多关于投资之“术”的内容。谈起原因，他解释说：“市面上谈道的书太多了，所以写一本谈术的”。 对我而言，这简直太好了，因为去年夏天在北京的一场读者见面会上，曾有读者向我提出：“杨老师，您写了这么多关于投资之道的书和文章，以后是否有机会写一本关于投资之术的书？”如今老唐的这本可以弥补这个遗憾了，我打算将其列为我投资学课程的推荐参考书。

我的文字多是论道的，因为我觉得市面上论术的书太多了。走在书店里，如果有机会看看股票投资类书架上的陈列，90%都是短线、寻牛、抄底、逃顶等关于投资之术的书，但这些技术派的术与唐朝的基本面之术有着本质的区别。

但唐朝的投资体系绝非仅仅论术那么简单，例如刚刚披露第一季度业绩预告的分众（002027），净利润下滑65%-75%。网上立刻有人匿名声称“老唐这样的大V也未必.. .”云云。但持此种质疑的人恐怕没有注意到，即便分众的股价跌到零，也并不影响老唐整体投资组合取得最终“跑赢大市、绝对盈利”的优异表现。

有的人经常“犯错”，却是人生赢家；有的人从来“都对”，却输掉了一生。这值得我们每个人思考。虽然，唐朝这本新书讨论的是投资之术，甚至详细进行个股推演，但恐怕不会改变股市上绝大多数散户最终无法取得投资成功的命运。

唐朝的书不仅是论术，其实是“论术有道”，就像我的书不仅是论道，其实也是“论道有术”。我们虽然有侧重不同，但这种术中有道、道中有术，就像一个太极图，实为一个整体。凡是没有看到这一点的人，应该属于没有看懂的一类，这也就是我们常说的“读过不等于读懂”。

    实际上，老唐的书并不需要我做什么推荐，因为他的大名即便不是街知巷闻、尽人皆知，但在投资圈里说是如雷贯耳、鼎鼎大名，也不为过。倒是他在我这里有三个第一或唯一的记录有些特别。

    唐朝并不是他的真名，而多年以来凡是找我写序的新书，无论是否应允，首先第一条就是要求作者必须署真实姓名，背后的逻辑是“真名实姓才有责任感”。老唐在我这里是第一个用笔名的，实在是因为唐朝这个笔名的知名度遥遥领先于其真实姓名，就像知道鲁迅、矛盾、老舍的人远远超过知道周树人、沈雁冰、舒舍予的人一样。

    我身边的人写书、出书的人越来越多，但就所知的朋友而言，老唐恐怕是第一个、也是唯一出书能赚钱的。我反正是亏钱的，而且每出一本就亏的更多一些，因为总是拿来送人，例如下月投资人年会，估计又要送出去三、五百本。唐朝出书的目的并非为了盈利，因为出书赚钱似乎比炒股赚钱难度还大。

他独树一帜的“中翻中”风格为中国投资文学界做出了别样的贡献。老唐还在准备的下一本书也是令人满怀期待的，我打算主动请缨，毛遂自荐为他的下一本新书写个序言。主动要求为人做序，在我这里也是唯一的一次，这是老唐在我这里的又一个第一。

  （注：源自高晓松的歌词：“生活不仅是眼前的苟且，还有诗和远方”。）

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专栏投资组合（略）

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备忘：2019/ 03/ 29 周五

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专栏自2007年4月开启至今（总第144期），

上证综指自3,525点到3,047点，-13.56%；

香港恒指自20,520点到28,931点，+ 40.99%；

道琼斯自12,923点到25,861点，+ 100.12%；

专栏投资组合自100万到1,056.95万，+956.95%。

接力计划自 2014 年 5 月 20 日开启至今（总第 59期），

上证综指自 2,010 点到3,047点， + 51.59%；

香港恒指自 22,836 点到 28,931点，+26.69%；

道琼斯指数自 16,421 点到225,861点，+ %； 

接力计划自 1000 万到25,354,846.60元，+153.54%。