全国几千万股民中，知道海越股份题材的人不少。大家早已不把他当作一只普通的化工股看待。大家的焦点其实都在其年底就将竣工的大化工项目上。我们看海越股份12年的公告：近日公司控股子公司宁波海越新材料有限公司与中石化宁波工程有限公司签订了《丙烷与混合碳四利用项目丙烷脱氢装置EPC总承包合同》和《丙烷与混合碳四利用项目丙烷脱氢装置物资采购合同》。两合同项目合计金额23亿元，为公司去年全部营收18.5亿元的1.24倍。其中，《丙烷与混合碳四利用项目丙烷脱氢装置EPC总承包合同》工程项目的规模、能力为60万吨/年丙烷脱氢装置。本EPC工程工期为14个月，2012年10月开工，2013年12月机械竣工。
海越的大股东当年向国开行借贷巨资上马这个项目，恐怕绝对没有想到短短两年时间，中国的空气污染状况会变得如此糟糕。以北京为例，这两年的雾霾天气已经发展到了让人无法呼吸的地步，至于专家所说的致癌等可能性是不用质疑的。中国从华东到华北到东北到西南，十面霾伏的现状让汽油升级减污染的步伐必须加快。海越丙烷脱氢装置的产品“异辛烷”可谓生逢其时，钱景一片大好，参与海越股份的炒作必是一场饕餮盛宴。我们从海越股价的走势上就能看得很清楚。
2012年12月4日，大盘的一轮暴跌砸出了1949点的解放底，当天，海越股份也顺势创下了以后永远也看不到了的最低价7.1元。其实，当时大家对海越上述“丙烷与混合碳四利用项目”的认识是肤浅的。认为只不过是一套普通的化工品生产线而已。但是，很快大机构的长线资金就敏锐地发现了这套化工生产线的主要产品“异辛烷”对当今中国的重要性。进入13年后，大半个中国都被雾霾包围，中国油品质量差，汽车排放的二氧化硫含量严重超标是罪魁祸首。西方发达国家早已使用高环保标准的汽油，其中“异辛烷”的添加量已经达到汽油的15%。而中国却几乎是零。于是国家果断加快了油品升级的步伐，14年全部达到国四，北京上海等大城市国五。16年前全国达到国五标准。这也就宣布，我国对“异辛烷”的需求量将爆发式增长。
宁波海越项目总经理赵利勇表示，目前，市场较为关注产品销售已经不是难题。一方面，公司已经与雪佛龙、维多等国际巨头签订了销售意向；另一方面，在公司积极推动下，不排除国内市场早于预期启动的可能性，如果国内需求启动，公司60万吨异辛烷产能只能满足浙江一个省的需求。
在股价的走势上看，中国股市犹如扶不起的阿斗，在13年初又创下了1849的新低。但饕餮海越再也没有回到7.1元，反而不理会大盘走势，反复震荡走高，现在的股价已较12年同期上涨150%。13年马上就要过去了，海越的大化工项目即将建成投产。海越的炒作即将进入一个崭新的阶段。那么我们如何充分享受这场盛宴呢？现分几个阶段进行分析

饕餮海越盛宴的四个阶段(二)
一、大化工项目合同签订（12年底）至项目顺利建成（13年底）
在这一阶段就始终持有海越的股民和机构投资者无疑是最具眼光的。我们要说他们看得准、下手早，自然收益也是令人满意的。其间，也有短线客上上下下，但肯定都是只能挣些小钱，这些人并不了解海越的价值所在，试问13年有几个人挣到了150%？虽然没有中青宝等所谓手游概念6、7倍来得刺激，但海越绝对是价值投资者的最爱。
二、大化工项目顺利投产（14年初）直至满负荷生产（15年初）
目前看，海越项目进展顺利。其间虽然经历了台风等不利因素，但都没有阻挡住海越的建设步伐，年底初顺利投产指日可待。项目从建成到满负荷生产我们给一个保守的估计以一年计算。在利润面，海越项目总经理赵利勇没有对未来趋势作出预判（也就是说国内油品全面升级的大利好暂不考虑），仅说目前，异辛烷国际贸易价格盯住新加坡汽油价格，且在新加坡95#汽油价格基础上有一定的上浮。参照普氏95#汽油上浮12美元/桶，目前出口价格约8200元/吨，而液化气成本约5100元/吨，如果再考虑9%左右的出口退税，据此估算每吨利润2000元。因此，满负荷生产后，仅60万吨“异辛烷”的利润，就可以达到12亿元，海越占51%权益，获得的利润就是6亿元。如果再加上混合碳四等其他产品的利润，海越的利润至少7亿元以上，每股收益2元左右。以保守的20倍市盈率计算，股价也应该达到40元。因此，我们预计到14年底，海越的股价与现在17.5元比应该再上涨120%左右。
三、国内对“异辛烷”的需求全面启动（15年初至16年初）
随着环保形势越来越严峻，中国的汽车保有量每年以15%的增速上涨，国内对“异辛烷”的需求届时将全面启动。由于目前国内“异辛烷”生产装置严重不足，海越的“异辛烷”必将奇货可居。由此，每顿毛利有可能提升到每吨2500元至3000元。而且借助一期项目的成功，积累了人员、技术等经验，海越极有可能在14年装置满产后立刻启动二期项目。我们对海越的成长性是及其看好的。保守的估计，15、16年海越的每股收益将分别达到2.5元和3元。对应股价也应达到50元和70元。
四、16年后“异辛烷”产品的市场进入稳定增长期
预计看到“异辛烷”的强劲需求，国内有很多企业会跟进生产。但由于工程建设周期的约束。即使他们14年就立项，也要等到16年底才可能增加新的产能。这就保证了海越的先发优势。“异辛烷”的需求是随着中国汽车保有量的增加而刚性增长的，因此，即便国内新增了产能，16年后，海越“异辛烷”卖不出去的可能性也基本不存在。只不过，可能利润率会有下降，成长性不如14、15年那么突出而已。这就像食品饮料、医药等消费股一样，中国有十几亿人口，他们的产品就不愁卖。同样，以后中国有一两亿辆汽车要烧油，海越的“异辛烷”同样不愁卖。当然，这个阶段海越的股价会稳定在80至90元之间上下波动。
综上所述，四个阶段中一阶段可以盘点收益，令人满意；二三阶段马上就要精彩上演，我们一定要积极参与以便获得最大收益。当然，如果你是短线高手或者能找到每年几倍的大牛的话就请便吧，海越这两个阶段每年都只有一倍左右收益；四阶段是否参与因人而异，适合风险偏好低的投资者。
说完收益我们再说风险。海越的风险有两个，一是大化工项目的设备能否按时安装完毕并顺利投产；二是产品生产出来能否卖的出去。如果没有这两个“不确定因素”海越早不是这个价了。但我们要说，这两个都是极低等级的风险因素，其发生的可能性近似于早上出门遇上车祸。也可以说，这两个风险是可控的，可以避免的。设备安装方面，记得78月份台风登陆浙江沿海，余姚等几个城市都被淹了。就那几天，海越出现了几个大阴线，潜台词似乎是台风可能把设备刮坏呀！可能无法如期竣工呀！结果呢，实际对项目毫无影响，股价很快又涨了回去。第二个风险关于产品销路的问题已有官方回答，我就不再多说了。
作为股市投资者，一定要权衡风险和收益孰重孰轻。海越绝非昌九生化之流可比，决非仅有概念炒作（如什么手游、自贸区、借壳重组等），而是有真金白银的业绩摆在那里，收益远远大于风险。况且海越的产品完全符合未来中国治理大气污染的方向，符合国家利益，是每个国民的必须品（类似于腾讯、百度、阿里巴巴等伟大的中国公司），因此可以放心买入。交易所之所以把他纳入融资融券标的，就是这个原因。有条件的投资者，建议大胆开展海越的融资买入业务，加长杠杆，长期持有，以获得更大收益。