玻纤年报：http://static.sse.com.cn/cs/zhs/scfw/gg/ssgs/2011-03-18/600176_2010_n.pdf

  去年三季度发现，四季度研究跟踪，春节前夕重仓买入，600176中国玻纤势必成为本人今年的重大发现和收获之一！

  中国玻纤个人观点：

  1、个人以为玻纤行业不仅仅只是复苏，有望进入时间较长的黄金发展时期：

  全球玻纤行业呈现出寡头垄断的格局,其中中国玻纤占据22%的市场,行业参与者少使得寡头企业之间的业绩联动性较强，从几天前全球玻纤龙头欧文斯科宁的年报，以及公司年报中所透露的信息可以确认玻纤行业进入新的黄金发展时期！

  报告期内公司业绩超出大多数机构测评，毛利率也大幅上升,未来还有进一步上行空间，随着吸收合并巨石集团的完成，投资确定性极高，或将迎来类似于“戴维斯双击”的可能。

  2、玻纤产品的应用空间很大很大，中国制造龙头企业，有待正名：

  玻纤产品下游应用领域的空间非常广阔，量价齐升可期。作为中国制造的龙头企业之一，目前市值显然跟公司地位极期不符，合并巨石之后，不论是巨石管理层方面，还是战略投资者利益角度，相信他们将更加有动力将公司做大做强！这点从巨石集团对未来数年作出的业绩承诺可见一斑。

  中国玻纤的投资要点整理：

1、2004－2008年是国内玻纤行业的最高速发展阶段，08年金融危机产生很大影响，但从09年下半年开始又开始较快增长，目前全球玻璃纤维缺口在40万吨左右。
2、寡头竞争：（中国玻纤、ocv、重庆国际、ppg、jm、泰山玻纤），行业集中度高，前五大企业产能占全球产能的65%，中国前三大占中国产能的70%，占全球产能的35%。

3、属于新材料、节能降耗、zf鼓励、周期性波动不明显，替代性强。
4、公司E6系列高端产品突破瓶颈式的飞跃发展，E6产品可以广泛运用于高铁枕木，军工，航天，风电，海水淡化，汽车制造，手机等快速消费品上。
5、公司在欧盟、印度、土耳其等反倾销问题调查上几乎完美收场。
6、主要竞争对手PPG在10月已经提价15%，公司11年1月1号也提价7%-12%，产品均价5800-6100，离经济危机前7000+的行业水平相比仍有提价空间，行业持续向好。

7、巨石集团拟收购美国渠道商GIBSON，以进一步打开北美和欧洲市场。
8、公司基本在”三废“上0排放。
9、中国玻纤拟收购巨石集团股权的计划已经通过商务部的审批，现在就在等证监会的批准，获批后，公司业绩保守估计增加1倍。
10、管理层方面、巨石集团的张毓强为09年度福布斯A股市场最佳CEO。

  风险:
1、反倾销;
2、全球经济二次探底;
3、市场估值中枢下行带来的系统性风险。

注：本文并不构成任何投资操作建议，风险自负！