在连续三个交易日收盘于"牛熊分界线"--年线之下后，昨日指数出现破位下行。四大不利消息成为空头杀跌利器。
　　利空一
　　加息预期诱发资金恐慌
　　一个缺钱的市场最怕什么？答案恐怕是更缺钱，近日管理层关于货币政策的密集表态，让市场感觉到加息已经为时不远。近日，央行行长周小川在华盛顿参加国际货币组织(IMF)春季会议期间表态称，中国将密切关注价格走势和管理好通货膨胀预期；另外新任央行货币政策委员会委员李稻葵说，中国当前最大的经济问题是资产价格上涨过快；最后是中国人民银行研究局副巡视员李德在上海说，当前央行采取加息的可能性比较大。兴业银行资深经济学家鲁政委对记者表示，如果4月份CPI数据显著超过2.5%，5月央行就可能加息。
　　加息尚未发生，管理层一系列相对温柔的货币紧缩政策已开始实施。以昨日为例，央行昨日发行了今年第三十三期央票，并进行了正回购操作。该期央票发行额750亿元，期限为1年，价格为98.11元，是本月1年期央票发行规模首度扩大。在货币紧缩预期下，昨日不仅大盘蓝筹股无所作为，连往日相对活跃的中小盘股也纷纷下挫。两市下跌家数接近1600家，久其软件、格林美等7家小盘股跌停。
　　利空二
　　农行IPO提速带来扩容压力
　　"越快越好！"已经启动的农行首次公开发行(IPO)又有加速迹象。消息人士表示，农行的IPO原定是三季度完成，但现在突然提速，争取7月份完成，5月份上报材料。另一家接近此事的投行也表示，农行的IPO要求越快越好，包括速度要创纪录。
　　农行此次融资额度惊人，其中A股约占100亿美元，H股占200亿美元。有可能超过2006年在上海和香港两地上市的工行，同时也超过2008年上市的VISA，成为全球最大规模的IPO。4月14日，农行已经宣布了规模庞大的"A+H"IPO主承销商名单。如今农行IPO突然提速，一方面是迫于补充资本金的压力，另一方面不排除为第三季度可能进行的货币政策调整预留空间和时间。
　　除了农行外，有消息称，在本周四(4月29日)的董事会上，建行将提出"A+H"两地同时配股的方案，比例或定在10∶0.7，以当前市场预估，这意味着建行的再融资规模大约在500亿-700亿元。
　　利空三
　　传言主力资金快速减仓
　　根据保险公司的反馈,4月份以来,在多政策预期偏空的前提下，保险资金积极减仓。4月以来,多家保险公司集中减仓地产股、银行股、机械股、煤炭股等大盘蓝筹股和周期性股票。据来自保险公司的反馈,目前,他们的权益（股票＋基金）仓位水平普遍降至7%至8%左右（上限为20%）,相比一季度末,减少了两至三个百分点。不仅保险公司减仓，基金近期的仓位也在快速下降，目前基金整体仓位直逼2008年熊市期间的低位。
　　昨日下跌中，机构资金继续减仓。"全景数据决策终端"的监测数据显示，昨日两市合计净流出资金227.77亿元，其中机构资金净流出75.02亿元，散户资金净流出152.75亿元。
　　利空四
　　本周解禁股迎来高峰
　　虽然限售股解禁对市场的压力已经降低，但在目前市场整体偏弱的情况下，任何不利的因素都会被市场放大。本周（4月26日-30日）限售股解禁市值环比将出现急剧增长，两市将有近2200亿元限售股解禁后上市流通，创近3个月来新高。
　　据西南证券研究发展中心统计，本周两市将有32家公司284.35亿股解禁流通，以4月23日收盘价计算，解禁市值达到2171.68亿元，是上周解禁市值的3倍多。西南证券研究员张刚表示，本周解禁市值比上周急剧增加，创下1月下旬以来单周最高水平。数据显示，上周解禁股数量为25.18亿股，解禁市值593.77亿元。值得一提的是，本周解禁的32家公司中，有13家集中在4月26日，6家集中在4月27日，8家集中在4月28日，前三天27家公司解禁市值高达1885.47亿元，占到全周解禁市值的86.82%。这可能也是本周前两个交易日持续下跌的原因。(记者李龙俊)