有几个朋友打电话或者留言,和我讨论600068和580025的套利问题。以下仅代表我的个人意见。

    我觉得，600068和580025目前并不属于套利的范畴，理由如下：

    1、权证和正股之间的套利问题。一般情况下，我们说套利，没有必然性的机会，至少也属于大概率的机会。在权证和正股之间，有这种机会的，一般的套利目标是在正股。因为如果行权价高于正股价，没有人会去行权，公司发行权证而融资的目的就无法达到。所以，正常情况下，公司是希望投资者行权的，所以就会有向上拉正股的股价的愿望，从而其他投资者就有机会套利。

    2、不是所有的正股都能套利成功。如果正股股价和行权价相差不多，在可控的范围内，那么套利成功的机率就会大大增加；如果两者相差太大，则公司往往会有心无力，这样的例子也有。所以，正确评估判断什么是在可控范围之内很重要。一般情况下，最多15%左右的空间还比较可控，超过这个空间，公司就不太好把握了。因为，发行分离交易可转债的公司一般都是比较优秀的大公司，流通盘比较大，如果差价太大的话，公司上拉股价付出的代价太大了就不划算了。

    3、是不是所有在可控范围内的就可以套利成功。当然不是，这还要考虑大盘的情节况。如果大盘处于强势和平衡市，这个就比较好办了。如果正在发生系统性的风险，大盘正在暴跌，则成功的机率就大打折扣了。公司能维持住股价就不错了，哪里还有力量上拉。

    4、所以，套利要充分的判断大盘所处的环境，股价和行权价之间的距离以及其它临时性突发情况，才能最大把握去套利。

    5、回到正题。600068的股价目前大大高于行权价，所以，并不存在行权不成功的可能，正股也没有了必然向上的动力，一般情况下，它随大盘正常波动，它有涨跌是很正常的。580025无论目前相对于行权比例来说是否有空间都不是必然的，因为它的正股股价是波动的，随时都会得到修正。这个修正往往不是通过权证的上拉来实现，而是往往通过正股的股价下跌来修正。所以，我觉得它们和套利不是一回事。当然，如果大盘的环境突然变的乐观的话，说不定它会有超额收益，但不属于正常的必然性或者大概率的套利。

    以上纯属个人意见，不当之处还请朋友们多多指正。