强人履新

　　短短数月的强人履新，让重负多年、重度污染的老国企华北制药，总算轻舒了口气。

　　去年6月底，河北省国资委将持有的华药集团股权全部划转给省内的冀中能源（000937）集团，并任命冀中能源董事长王社平担任华药集团董事长。据悉，冀中能源由金牛能源、峰峰集团重整而成，主营煤炭、电力，2008年7月1日刚刚挂牌。

　　而成立52年的华药集团一直是我国最大的抗生素生产基地。河北当地国资委人士对记者表示，华药原先负担太重，几个厂子开不了工，不少工人在家休息，新药也没钱投入生产。尽管都是同地国企，但煤炭和医药的跨行业联姻，一度让资本市场摸不着头脑。华药证券事务代表许建文对此的解释是，主要是冀中能源有钱，“公司要发展就需要钱，但现在河北有钱的国企并不多”。

　　不过知情人士透露，王社平是国资委眼中的红人。他一手指导了邯矿和邢矿的重组，并组建了金牛能源集团，是资本运作的高手。“身兼冀中能源和华药集团的董事长，可见上面对他个人能力的重视。”煤药可治

　　王社平的铁腕整改确实可圈可点。

　　华北制药员工向记者透露，新领导展开了大刀阔斧式的改革，目前华药和冀中在文化、作风上得到快速融合。“刚上任，董事长就深入基层调研，对财务部门过去的400多个账户进行了梳理，仅用一周时间，就实现了资金的集中。”

　　据了解，华北制药的财务管理能力一向较差，2006年至2008年，公司财务费用分别高达2.4亿元、2.8亿元、2.9亿元，每年支付给集团各项费用过亿。重组实施后，财务费用得到有力的控制。

　　堵住管理漏洞后，华药职工尝到了甜头。今年起，工人们每月工资增加600元，在石家庄，这可是一笔不小的数目，甚至比部分员工去年的平均月工资还要高。

　　“以前食堂的东西奇贵，9张餐券才能换到一箱牛奶，现在统一营销采购，5张餐券就可以换到一箱牛奶，东西便宜了。”华药员工觉得，新领导在节约成本、提高员工福利方面很有一套，“现在我们都是满负荷工作，没什么怨言”。

　　劳动效率的提高直接反映在业绩上。扣除计提资产减值准备后，去年下半年，公司实现利润总额2.3亿元，比去年上半年增长102％，今年一季度，公司实现净利润1.3亿元，同比大增369％。

　　这一重大变化自然逃不过机构的眼睛。事实上，从去年下半年起，不少基金就开始潜伏华药，期待公司基本面发生质变。最新的一季报显示，华药前十大股东中又出现了中国人寿（601628）、银华道琼斯88、广发稳健增长、海富通精选、海富通收益增长等多家新面孔，公司股价也从去年6月的8元附近涨至4月中旬最高的14.5元。

升迁动荡

　　“我不是很看好这家老国企。”从容投资合伙人姜广策博士对记者坦言，今年54岁的王社平工作能力众所周知，手里又管理着那么多的河北重要国企，“但有消息说他很快就要当副省长了，华药的领导又要换了。”

　　不过十大股东之一的某基金经理却觉得，“正是因为要有政绩，所以华药必须得做出业绩”。

　　面对掌门人升迁的说法，公司证券部祖女士对记者说，“人事变动确实会对业绩有影响，但华药目前也是受省国资委直接领导，不会因为某个人就停止了改革。”她透露，重组华药不是王社平一个人的事，而是一个调研组在工作，“上面的事情我们不好瞎猜，也猜不到”。

　　刚从公司调研归来的民族证券分析师涂羚波表示，现在摆在华药面前的机会其实蛮多。他说，集团提出123战略，即2011年、2013年、2015年销售收入分别达到100亿元、200亿元和300亿元。预计集团将逐步把优质的生物类资产、即将上市的新药资源——免疫抑制新药雷帕霉素、FK506、FK520、抗肿瘤药埃搏霉素等，注入上市公司，实现整体上市，完成向传统药物和生物制药两大支柱产业的升级。

　　然而华丽转身得哗哗地花钱。从2007年开始，公司修改了三次增发方案，最终还是被证监会否决，今年一季度，公司资产负债率已高达87％，再融资势在必行。“我们确实在考虑，但要等待时机。”祖女士承认。

　　本报记者获悉，公司再融资可能采用向大股东定向增发的方式，考虑到大股东参与成本和今后的获利空间，公司当下并不希望股价大涨。

　　“王社平想采取当初运作冀中能源的手法，大股东低价入股后，再充分释放业绩，这样不仅可以最大限度解决资金短缺问题，国有资产更能大幅增值，对他的个人考核非常有好处。”知情人士称，从这个角度看，很可能等再融资方案公布后，公司股价才会有较大的想象空间。