第十章量价关系

股市中有句俗语：成交量骗不了人。这一方面说明成交量在技术分析中的重要性，另一方面说明成交量不容易做（这里指的是整个市场而非个股，个股中某一天的成交量主力是可以通过对倒作假的）。

因此，对成交量以及量价的变化，投资者必须加以研究和重视。同时，通过研究成交量以及价格的变化，可以很大程度上辅助我们研究后市行情的趋势，增加判断的准确性。

成交量的总体变化主要有两种状态：

1.在多头市场中，由于价格的上涨刺激了市场人气的飙升，随着跟入者越来越多，成交量会越来越大，这种放大更加刺激股价的上涨。

这种循环持续下去，一直达到某种极限。这个极限没有具体的衡量标准。但一般情况下，当普通投资者蜂拥而入时，场内的机构投资者和内幕交易者会加速抛出手中的筹码并开始寻机做空。

当主力机构或内幕交易者手中的筹码逐渐减少时，而普通投资者入市的资金规模不能维系高增长时，行情将戛然而止。特别是当主力机构和内幕交易人士出货基本完成后，利空消息就会突袭市场致使普通投资者继续进入市场的积极性受损，从而结束一轮疯狂的行情。

2.在空头市场中，由于股价的持续下跌，普通投资者开始不再入场并逐渐退场。随着股价的继续下跌，卖出股票的投资者会越来越多，以致股价继续暴跌。

经过大幅度的下跌之后，成交量会逐渐缩小，这表明市场的抛售力量正在减弱。

当普通投资者套现达到尾声，即成交量缩减到一定极限时，行情也进入底部。而在这个时候投资者就会再次悄悄进入市场，一轮新的炒作即将开始。

当然，量价变化在不同的区域还有很多不同的解读方式。分析量价关系可以带来三个方面的好处：

1.帮助我们判断两者是否匹配，匹配则说明一种趋势可能会持续下去。

2.如果两种出现背离，说明当前的价格走势可能很快将会被逆转。

3.成交量经常是判断顶底的重要依据，它可以帮助投资者抢在见顶之前安全逃离，并在见底时勇敢介入。

第一节量价关系的重要原则

1.量价的一致性：正常情况下，成交量会随着行情上涨而放大，也会随着行情下跌而缩小。由于行情上涨具有极大的波动性，因此成交量和价格都不会呈直线涨落和放大。股价整体趋势上升时，量价都存在着一定的波动性。有时交易非常活跃，但总体趋势和量能都是逐渐放大的。下跌趋势也一样，量价总体都趋于下降趋势，不过同样也会存在较大的不规则性。

2.市场流入流出的等量性：成交量反映的是买卖双方的交换行为。无论成交量多少，市场流入和流出的资金都是相等的（印花税和佣金忽略不计），买方买入和卖方卖出的股票数也是相等的。如果市场被投资者看好，更多的投资者愿意以更高的价格买入股票，则股价上涨、量能增加，直到这种需求得到满足为止。而当投资者不看好后市时，买方的需求减弱，卖方的压力增大，持有股票的投资者愿意以更低的价格卖出股票，则股票价格下跌，量能降低。

3.量价背离是危险的信号：量价在先。在多头市场中，成交量通常会领先于价格。当价格创下新高时，在盘面必须有量能的确认。一旦出现相反，价格创新高而成交量没有相应放大，这个时候应该被视为危险信号，上涨的趋势随时可能终止。而成交量的持续下滑，则表明技术面走弱。但是，在技术上并没有严格地说明量价背离一定就会马上转势，而且也不知道市场在真的转势之前会有多少次背离现象发生。总的来说，出现背离的次数越多，越有可能发生转势。另外，行情的成交量若出现快速收缩，则表明市场买入欲望较弱，这个时候一旦出现利空袭击，卖盘就会迅速增加，行情极有可能出现较快的下滑。指数快速下滑必然会引来更大的抛盘，在这个时候就会出现放量下跌的危险局面。

第二节九种常见的量价形态

1.正常的价涨量增形态：这是上涨中最为正常的量价形态。当价格上涨时，量能随之增加，量价配合，行情如芝麻开花节节高。正常的价涨量增会让行情持续下去，直到出现量价背离从而有可能使趋势反转为止。

2.正常的价跌量缩形态：这是下跌中最为正常的量价形态。当价格下跌时，量能随之缩小，行情也逐渐走低。正常的价跌量缩会让行情持续下跌，直到量能萎缩到一定程度而价格也不再下跌时，行情可能会迎来转机或反弹。

3.异常的价涨量缩形态：在上涨过程中，如果出现价涨量缩，则说明当前行情进行的不健康，盘面随时可能发生逆转。

4.快速衰竭走势形态：价格和成交量初期会呈现出缓慢上升，然后逐渐形成加速涨势，并在最后阶段实现爆发，量价飙升，随后，成交量和价格都急剧下跌。

这是一种典型的衰竭走势，预示着行情趋势即将反转。而这种反转的严重程度则取决于前一波涨势的幅度与成交量放大的程度。几天的衰竭走势显然没有一个持续长达数周的衰竭走势严重。快速衰竭走势一般发生在概念股身上或出现爆发利好时。

5.空头后的双底反转量价形态：在经过一轮较为长期的空头下跌后，经过反弹再度回落形成第二个谷底时（第二个谷底价位低于或高于第一个谷底并不重要），其成交量若明显小于前一次谷底的成交量，就代表行情有转多征兆。“绝不能在低迷的空头市场中做空”就是这个道理。

6.放量下跌的空头量价形态：当成交量放大，而价格却向下突破时，这是一种典型的空头下跌形态，可以用来趋势的多转空。因为这种放量下跌说明卖盘的大幅增加。放量下跌通常意味着后市极有可能会出现价格快速下滑。并不是每一次放量下跌都意味着空头市场的到来，但价格处在高位时则可基本确认空头行情的到来。

7.高位放量滞涨出货量价形态：股价在经过数月甚至数年的上涨后，价格明显出现滞涨情况，却依然维持着较大的成交量。这就表明高位震荡出货行情。主力出货基本完成后，股价将会有较大程度的下跌。

8.低位放量吸货量价形态：行情经过数月的下跌之后，价格逐渐出现止跌，但成交量却在波动中持续放大，这就代表一种吸货形态，后市将极有可能是多头市场。

9.快书非衰竭走势形态：成交量和价格快速上涨但并未形成快速衰竭型暴涨，随后量能会逐渐减小，股价仍继续上升。这说明买盘的暂时性衰竭，一旦后市买盘继续增加，则股价会继续上涨。如买盘不再继续增加，则可能在多次背离后出现一波空头或修正走势。