注：本博客所有文章都应以怀疑的态度对待 里面记录了我所有买卖经历，如果加上时间这个变量，几乎没有一笔是完全正确的。我相信巴鲁克的话，作为一个投资者，十次即便有三四次是正确的也可能盈利。

    给婴儿洗澡后,不能把婴儿连同脏水一起倒掉，这是一句名言，可能是哲学家黑格尔说的，此话听起来荒唐，会有人这样做吗？当一个人做出你无法理解的事情时，不要嘲笑他，此时他也许掌握真理，你可能有不知道的秘密。光大证券816事件中就将婴儿连同脏水一起倒掉了，现在他们正试图抱回来，他的苦衷你不懂。

   光大证券在8月16日程序错误发生后，迅速卖出50ETF、180ETF金额约18.9亿元，资料显示，他们的系统就是对ETF进行套利，卖出ETF可以锁定风险，当所有ETF被卖光后，光大面临一个尴尬的境地，剩下风险的无法对冲，很多人认为中金所卖空合约也可以锁定风险，他们上午在中金所卖出的253张IF1309空头合约，也是这样做的，问题是中金所没有上证180指数合约，卖出沪深300合约并不是一个好办法，也许他们开始没有大量卖空沪深300合约的原因就是因为它，此操作是有破绽的，可能会被人利用。公司相关管理人员召开紧急会议，此时他们不得不把婴儿连同脏水一起倒掉，下午交易时段，只能继行对沪深300指数下手，卖出的股指期货合约共计6877张，其中IF1309、IF1312空头合约分别为6727张和150张，加上上午卖出的253张，全天卖出股指期货空头合约总计为7130张。

   这7130张合约，实际上是一步险棋，是走投无路时挺而走险，它包括婴儿和洗澡水，是有风险的，因为上证180包含的股票与沪深300股票标的没有完全重叠，就是说，光大证券在做空指数时不得不同时做空没有产生错误的股票。这样的操作暗含一个假设，沪深300指数与180指数同步变动才能对冲风险，异步也可以，最好180指数涨，300指数跌，这几乎是不可能的，如果300指数涨，180指数跌，这种情况光大证券将亏的更多，前面的对冲变成一场更大的灾难，还不如不对冲，这轮行情中银行股跌幅本来就小，没有一只跌破1949点，也是我非常不看好银行股的原因，其它股票全部跌过了1949最低点，300指数与180指数不同步是可能的。光大证券的这种对冲，是不同的股票间的对冲，按照马柯维茨投资组合理论，只有二只股票正相关，也就是相关系数为1，对冲才会有效，如果负相关对冲有可能会产生更大的风险。所以，到目前为止，光大的风险还没有完全解除，相当危险。投资者常常碰到卖出的股票不回头的大涨，买进的股大跌的难堪局面，没有证据表明光大证券肯定例外。

   光大证券的底牌已经暴露在广大投机者面前，下面是一场争夺战，光大证券是否可以抱回扔出去的婴儿？我们拭目以待。

                                                         2013年8月26日9点45分

此文的意思很简单，指数大涨，银行股不涨，对光大非常不利。   13点08分加。