2月14日市场上关于CPI同比4.9%的传闻引起了A股大涨。从今天报出的数据看，即便考虑了权重调整因素，1月份CPI还是显著地低于此前市场一致预期的5.4%。看起来通胀压力减轻了。

    但是，从2月14日国家统计局发布的50个大中城市29种食品的价格来看，大多数食品的价格2月上旬没有发生预期中的回落，而是继续上涨，意味着2月份乃至后续的通胀压力仍然存在。

    因此，CPI权重调整带来的利好正在烟消云散，在通胀没有实质性减轻的情况下，紧缩性货币政策还会继续，大盘可能重回窄幅震荡的态势，对后市不宜过份乐观。（天治基金宏观策略分析师  寇文红）