本周市场资金面日趋宽松，回购利率较上周大幅下降，本周债券市场整体表现不错，银行间债市双边点击成交较为活跃，收益率整体继续下行，短端尤为明显，中长端趋稳。10年国债略上升至3.8339%的水平。本周交易所市场强势震荡，信用债再获追捧。其中，上证国债指数涨0.02%，成交共2.5亿元；企债指数全线走高，高收益品种受追捧，上证企债指数上涨0.06%。

　　公开市场方面，本周二，央行在公开市场上发行1年期央票10亿，发行利率在上周的2.5115%基础上，再次上涨10.52基点，达到2.6167%，根据央行最新一次加息的幅度推测，1年期央票发行利率仍有约5-10个基点的上涨空间，因此今日的结果符合预期；周四发行的10亿元3月期央票，中标收益率较上周的2.0156%上涨近16BP，为2.1777%。央行没有进行正回购。三年期央票本年度第一周依然停发。本周到期资金180亿，因此公开市场实现净投放160亿元。

　　交易所债券市场各品种表现较为分化，市场流动性状况继续改善、沪深股市走势疲弱及央行有意下调超额准备金利率等因素均有利于债市表现。在资金面趋松的背景下，短期交易所债市整体偏暖，但加息周期的确定也将限制收益率下行的空间，市场不会过度悲观，不过也不宜对阶段行情过于乐观。

　　资金面的持续宽松，带动短券收益率持续下行，同时带动中长券走势小幅下行，机构买盘重现活跃。在前两个交易日收益率快速下行之后，周四银行间市场有所企稳。新发短融及企业债认购火爆。不过，短期加息利空出尽、资金面阶段性宽松以及一级市场供应较小，为现券市场提供了偏暖的外部环境；加上权益市场表现较弱，未来高收益债仍有一定的反弹空间。