长假期间，16城联袂出台“楼市新政”，其根本目的不是为了结束这一轮“房地产政策牛市”，而只是为了：控制住一线城市房价，稳定住二线城市房价，搞活三四线城市房地产市场，以求最终实现去库存战略。但是热钱不傻，他们不会轻易进入三四线城市（北上深等周边除外），限购、限贷收紧之后，热钱的去处将呈现多元化趋势。一部分流入有人口增量的三四线城市楼市，部分转而购买不限购、不限贷的中心城市的商业地产，部分流入股市，部分去买黄金，还有一部分则选择换汇、持有美元等外币。换句话说，人民币汇率可能受到楼市降温的冲击：国际机构在离岸市场寻找机会，做空人民币；境内热钱则通过各种途径换汇，销蚀外汇储备的规模，从而动摇汇率的稳定。要知道，近期港股、香港房地产都有复苏迹象，这对于境内热钱极具吸引力！肯定会有很多境内热钱，开始考虑南下香港。那么，到底是应该启动三四线城市楼市，还是启动A股，以降低境内热钱对外汇储备的冲击？这可能是一件费思量的事情。

       从管理层来说，当然是希望热钱涌入三四线城市，扮演楼市解放军的角色。但事实上，启动A股或许比启动三四线楼市更容易一些。但若启动A股，则需要给出上证指数向上1000个点的空间，否则意义不大。楼市调控将有助于股市迎来一波大行情。