9月收官之日，指数毫无悬念的星线报收，回顾9月份市场的整体运行，其中上证指数可谓是纠结万 分，量能的极度萎缩就是一个具体的反映，不过在当前错综负责的格局中，这种运行态势算是不错了。具体到个股，在指数纠结的日子里，个股表现相对活跃，有些 细分龙头的个股已出现连续大涨，尤其是一些中小市值的超跌个股， 比如今日中航动力及成发科技午间公告停牌，午后军工板块全线激活，这种演绎无不体现出资金的蠢蠢欲动。随着节后一些不确定因素的降低，市场情绪将逐步回 稳。因此面对短期反复震荡的市场，我们不应该因为指数纠结而错过个股的交易良机，毕竟市场运行至今，不管是盘面上量能的表现及小盘股异动，抑或是股指本身 的技术走势，预示着10月份市场有望在波折中迎来机会。

　　【9月29日】短线氛围浓重下的应对策略

　　陈操视点：受隔夜欧美市场大跌拖累，今日两市呈现出调整态度，盘中虽一度有反抗，但无论是量还是力度，均显示出市场的疲弱，当然 外围拖累、避险情绪、配资清理、3季度 GDP增长不乐观、两融余额再创新低等均可以说是令市场承压的因素。至于沪指3000点防守的担忧，我想我们应该注意到，创业板指数重心上移的态势或在酝 酿率先突破的机会。明天是节前最后一个交易日，随着近期横盘过程中振幅的逐步降低，低迷中的市场营造出的短线氛围很浓，随着这种氛围的浓重，越来越多的人 只敢快进快出，那么中长期的底也就悄然筑成了，所以当前策略应对上，我们认为，选股上以超跌个股的为主，以政策受益辅之，操作上卖涨买跌、快进快出依然适 用，至于持股过节还是持币过节，我们建议持股过节。一方面是因为股指在阶段性底部区域，机会大于风险;二是不确定因素逐渐消化后避险资金节后有回流动力!

　　9月17日：现阶段不应该再过分恐慌了

　　先说点不是题外话的题外话。当前的中国股市变得越来越“精彩”，大片当中才有的狗血剧情接二连三的上演——先是神秘外资背景的贸易公司浮出水 面，然后再是第一大券商近半数高管被抓，而昨夜传出的中国证券史上级别最高的官员被查消息更是让剧情到达了一个顶峰。可以断定，这场戏还没完，说句玩笑 话，未来很多个漫漫长夜，对于普通股民来说，顶多还会因为财富的湮灭而睡不好觉，但对有些人而言，却可能不仅仅只是睡不好觉了。记得2012年底的时候， 我们曾经一直呼吁中国股市需要进行一场“顶层制度性”的变革，那么金融反腐是不是也应该是这场变革当中不可缺少的一步呢?或许若干年再回过头看看现在，我 们会发现，不经意间我们经历了中国证券史上最值得大书特书的这一段。总之，“好戏”可能还没完。

　　再说今天的市场。本来全天的表现依旧延续着昨天的强势，但尾盘半小时的跳水，不仅让指数几乎以最低点收盘，更是让大多数个股经历了从涨到跌的过 山车走势。究其原因，很重要的一点就是今晚美国将再次讨论加息，投资者普遍担心如果美国加息，引发美股的剧烈震荡会传导给A股，因此在“两点半定律”的暗 示下出现了急速跳水，这在某种程度上也反映出当前市场的弱势。

　　对于当前的市场，我们在前期的文章中分析过当前市场的负面因素主要有三个：清理杠杆、美国加息、宏观经济。而对于这种负面影响，我们也已经建议 投资者做好足够的心理准备，既不用过分夸大负面因素带来的不利影响，同时也应看到当前市场情绪和投资者心态已经发生了根本性的转折，市场的自我修复恐怕还 将会是一个漫长的过程。但有一点将是很明确的，那就是前期动辄就千股跌停的场面将会越来越少，无论是大盘还是个股，都需要在不断的反弹、回落、再反弹的过 程中，逐步回归到正常的走势当中，因此调整好心态应该是投资者当前最应该做的一件事。现在有种观点认为指数还将会创新低，这使得往往当指数出现剧烈震荡的 时候，投资者极容易出现恐慌性的杀跌。但我们应该看到，伴随着影响市场短期下跌最重要的因素——清理杠杆资金的临近尾声，市场主动性杀跌的能量正在一步步 减弱，这个时候再去盲目的悲观，甚至是参与市场的杀跌，已经非常不明智了。我个人建议，对于普通投资者来说，如果现在是手中有股票的，那是越跌越不能再卖 了，可以等反弹再考虑是否需要调仓换股;而对于手中拿着钱的投资者，就短线来看，超跌反弹依旧是个股选择的主要线索，但卖涨买跌、快进快出则是主要的操作 策略。

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　　(华讯投顾首席分析师 陈操)