周三两市继续着反弹的走势，就如我们昨天在文章中所分析的，伴随着本轮暴跌过程中两大推手——配资和股指期货的清理和规范，市场正在逐步恢复正常的走势，个股的超跌反弹成为市场最大的机会，而伴随着个股的连续活跃，两市成交量也出现了明显放大，这表明前期的暴跌基本告一段落。当然从今天盘面来看，很明显沪综指受制于前期箱体下轨3300点的压力，而且个股虽然说具备着超跌反弹的动力，但是盘中反弹的力度依旧受到指数的左右，这些也都显示在经历了前期的暴跌之后，投资者信心受到了极大打击，随着反弹的进行，市场的自我修复恐怕还将是一个漫长的过程。

　　就目前的市场来看，能给投资者带来负面情绪的因素主要有三个：一是融资盘的清理。这主要体现在部分个股上。实际我们注意到今天以及周一，都出现过部分个股莫名其妙的快速杀跌，而这部分个股很多是在这轮下跌过程中借助着各种各样题材，股价一度逆势表现，因此不排除是有配资资金的退出。从这一点上也提醒投资者，在当前短线选股的唯一标准就是超跌，前面跌的多，短线机会就大，前面跌的少，反而短线可能涨得慢;二，宏观经济的持续低迷。昨天公布的8月份进出口数据出现双降，也再次印证了当前经济的困难。虽然说这强化了市场对于宽松货币政策的预期，但正如我们之前曾经说过的，市场本无所谓利好还是利空，关键还是在于市场环境，市场环境好了，利空也是也是利多，但市场环境要不好，那利空带来的影响可能会更大，因此在目前的市场背景下，宏观经济的变化将成为影响股市走势最为重要的一个因素;三，国际环境的影响，尤其是美国未来可能的加息带来全球流动性的变化，最为直接的就是我国会不会出现持续的资金外逃，毕竟8月份外汇储备创记录的降幅给投资者带来了巨大的心理压力。而且我们应该看到，后面这两个因素可能不是在短时间之内就能解决的。

　　所以在市场内外因素的影响下，可以预见在经历了连续超跌反弹之后，两市指数或将重新寻找新的平衡区域。所以对于投资者来说，一方面要做好打持久战的准备，另一方面还是得把注意力放到对于个股的选择和判断上来。甚至从某种意义上来说，在经历了前期的暴跌之后，现在选股比之前可能要容易得多，当然前提条件是投资者能够从前期暴跌的阴影中迅速调整过来。

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　　(华讯投顾首席分析师 陈操)

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