周三市场缩量调整，引发市场下跌的因素有两个，一个是昨夜欧美市场下跌的影响，而另一个更为重要的则是明天3只新股上市。为什么这么说呢?由于这次新股发行对发行价格进行了严管，因此，第一批10家公司的发行市盈率平均只有17.76倍，远低于年初48家公司平均29倍市盈率的水平，这意味着这批股票上市之后，不会有任何意外，肯定会出现连续的爆炒，在这样的背景下，市场其实担心两件事：第一件事，短线新股的爆炒，可能会加重市场资金的分流，尤其是强势股和弱势股、大盘股和小盘股、题材股和没有题材个股间的资金跷跷板效应;第二件事，如果第一批新股遭到爆炒，会不会引发扩容速度加快?尤其是这一次对发行市盈率的限制，虽然以往的“三高”发行没有了，但市场间的非议却一点不少，新股的爆炒，不排除会让新股发行制度再度出现调整。这些不确定的因素对于市场的影响，其实已经远超出了三只新股上市的范围，从根本上来说，还是在于投资者对扩容的恐惧。

　　而就指数来看，虽然依旧是在2000点附近徘徊，但就如我们一直强调的，短线往下的空间极为有限，就市场层面来说，2000点的支撑正在被反复验证，而短线所谓的利空也就只剩下如地缘危机(伊拉克内战)、月底前的流动性考验。因此在未来一段时间，市场还将维持着近期的窄幅震荡走势。能够打破这种格局的要素有两个，一是宏观层面上出现明显变化，包括宏观数据和宏观政策;二是市场供求关系的明显改变。

　　就短线来看，接下来要注意的事情有三个，第一，伴随本轮新股上市的炒作，后续的新股发行节奏和发行规模是否会出现调整，值得关注;第二，在经历了本轮超低中签率的发行之后，前期流出二级市场的资金会不会回流回来?第三，排队炒新或许不是一件能做到的事，但这批新股的表现，能不能带动主板、中小板、创业板当中一些有着相似基本面和特征的老股的表现呢?至少在我看来，这个机会比排队炒新股要更靠谱一些。

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　　(深圳新兰德首席分析师 陈操)

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