昨天去上市公司调研，明天又要接着出差，对于大盘短期的表现实在谈不上多么关心。这不仅是因为在5月份初的时候我曾经提出“5月份或将形成今年一个重要拐点”的观点，更是由于在随后市场所发生的一系列变化——无论是宏观数据的好转，还是政策面的巨变，亦或是IPO的再一次重启，都在提醒着我们必须看到当前市场正在悄然发生的转变。一直以来，持续看空的人翻来覆去就是那几个理由，但在当前市场背景下，的的确确是需要投资者转变心态了。

　　先说说今天的走势吧。今天两市出现一定的调整，表面来看，原因有两个，一是央行澄清定向降准的扩围，二是明天IPO将正式重新发行。这两个因素带给市场的影响也显而易见——央行的澄清，给政策调整带来明显的降温，周期性行业的个股跌幅居前，而债市资金价格在今天则是飙涨，在市场资金面整体宽松的背景下，反映出明日新股发行还是有一些影响的。而这样的调整，却不会改变市场当前温和的转势，这是因为相比于调控政策的放松，市场更需要的是对于政策预期的改变，而IPO重启对于市场现阶段的影响也早就告一段落了。因此，投资者不必对于一天的调整耿耿于怀，当然在目前阶段，市场矛盾的解决也不是一天的事情，无论是宏观经济的复苏，还是市场供求关系的改善，都需要市场“且行且观察”，而投资者在这个时间周期里，更应该做的却是对于个股的选择和分析。

　　对于个股的选择，重小轻大的方向应该没有变化，尤其是应该关注最近一年多以来并没有大幅表现的中小盘股，这不仅是因为伴随着部分新兴行业个股的水涨船高，同时也是经济逐步走出低谷后，这类个股存在的补涨需求。因此，这需要投资者在甄别这类个股质地的基础上，找出这些个股的价值和潜力所在，说白了，就是找出能够提升它们估值空间的因素，比如说政策扶持、突发因素、业绩拐点等等，当然之前我们在分析新兴行业当中提出的创新能力——产品技术进步、服务升级、商业模式创新，也一样适用，尤其是那些具备着“大行业、小公司”背景的个股，更值得投资者关注。

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　　(深圳新兰德首席分析师 陈操)

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