周二两市并没有受美国股市近两天大幅调整的拖累，反而走出了震荡反弹的走势，沪综指一度站上2100点，逼近了半年线，就这一点来说可能出乎了很多投资者的意料。这其中，权重股、尤其是银行、煤炭、电力板块功不可没，而它们之所以走强，原因大致有四个，一是近期关于优先股的实行细则的配套文件正在加快审批，(关于优先股实施对于权重股，尤其破净权重股的利好作用，我们在3月21日文章已经很详细地分析过了);二是从权重股陆续公布的年报来看，虽然增速有所下降，但无论是业绩的绝对值，还是动静态估值，权重股都具备了强烈反弹动力;三是由于1、2月份宏观数据不佳，市场对于宏观调控政策微调预期日益升温;四，近期以来以创业板为代表的新兴行业个股连续的下跌，客观上也加速了大盘个股的反弹。从技术上来看，沪综指即将面临半年线和年线的反压，预计在经历了今天的长阳之后，短线将围绕着2100点和半年线进行震荡。

　　相比于创业板指数的调整、主板指数的震荡反弹，其实更值得投资者注意的是中小板指数在过去5天以来，出现了5连阳、5连涨!在4月1日，我写了一篇文章《未来中小板或成为市场挖掘的重点》，因为在我看来，当前市场出现的“两头堵”，恰恰把中间层——中小板的价值给“顶”起来了。所谓的“两头堵”，一头是指在经历了一年多的炒作之后，以创业板为代表的新兴行业面临着题材兑现、价值回归的双重压力，无论是板块，还是个股的活跃度都会明显降低，(这一点实际在近期已经体现出来了);而另一头则是在宏观经济依然处于探底过程中，权重股板块很难出现趋势性的机会，更多的是在超跌的背景下，依靠着某些题材、概念，出现阶段性的反弹走势，这种反弹机会对于投资者来说并不好把握，也就缺乏明显的赚钱效应。那么在这样的背景下，中小板个股的机会就得以体现，因为一方面相比于估值高高在上的创业板来说，很多中小板个股的估值并不高，30倍左右的股票非常多，而且有些中小板个股的流通市值和创业板个股相当，甚至还低于某些创业板个股;而另一方面相比于权重股来说，很多中小板个股，无论行业，还是个股的基本面，可塑性都极强。因此，对于场外资金来说，首选当然就是从中小板当中去淘金。如果再进一步来说，主板当中的一些传统行业的中小盘股，只要具备着创新能力，我认为也会逐步被市场所挖掘，这不仅是因为这些个股估值远低于新兴行业个股，而且就基本面来说，很多公司在原有领域里已经形成了固有的优势，这种优势足可以让企业能够有着更大的能力去实现创新，这是很多新兴行业和新兴公司无法具备的。因此，辨别传统行业中哪些公司正在通过技术的进步、服务的升级、商业模式的创新，努力实现基本面的蜕变，也将变成我们选股的一条重要线索。

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　　(深圳新兰德首席分析师 陈操)

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